Geopolitische Gewitter- und Kaltfronten – Russland, Iran, China

Geopolitische Gewitter- und Kaltfronten – Russland, Iran, China

Die globalen Herausforderungen für die deutsche und europäische Wirtschaft. – Die Straße von Hormus ist weiterhin nahezu vollständig für den Schiffsverkehr gesperrt. Wie hat sich die Blockade bisher auf Wachstum und Inflation in Europa und den USA ausgewirkt? Wie lassen sich bei der sich ständig wechselnden Nachrichtenlage Vorhersagen zu Konjunktur, Inflation und Zinsen machen? Und was sind aktuell die wahrscheinlichen Szenarien? – Russland und die Ukraine beschießen sich inzwischen weit ins jeweilige Hinterland des anderen. Hat sich etwas Wesentliches im Kriegsverlauf geändert? – Zu den ganz großen Fragen der Geopolitik gehört das Verhältnis zwischen den beiden Weltmächten USA und China. Vor drei Wochen hat Chinas Staats- und Parteichef Xi Jinping US-Präsident Donald Trump in Beijing empfangen. Hat Trumps Besuch Ergebnisse gebracht? Was bedeutet all dies für Taiwan? Und wie hoch ist das Risiko einer chinesischen Seeblockade Taiwans? – Auch die deutsche Wirtschaftsministerin Katharina Reiche war gerade in Beijing. Wie wichtig ist China für unsere Wirtschaft? Woran liegt es, dass chinesische Unternehmen auf dem Weltmarkt so erfolgreich sind, gerade auch in den Sektoren, die zu den klassischen Stärken der deutschen Industrie gehören? Und wie sollte unsere Wirtschaftspolitik darauf reagieren? – In der Europäischen Union gibt es eine Grundsatzdiskussion über das Verhältnis zu China. Einige Länder wie Frankreich wollen härter gegen die Flut von Einfuhren aus China vorgehen. Andere Länder wie Deutschland warnen vor Protektionismus. Welcher Umgang mit China ist der richtige?

Bewegung bei Zinsen, Anleiherenditen und Staatsschulden

USA und Deutschland im finanzpolitischen Vergleich. – Am 22. Mai hat Kevin Warsh sein Amt als neuer Vorsitzender der US Federal Reserve angetreten. Donald Trump hat in der Vergangenheit immer wieder Druck auf die US-Notenbank ausgeübt, ihre Zinsen kräftig zu lockern. Sollte die Fed dem nachgeben? Und wird sie es unter ihrem neuen Vorsitzenden tun? – In Europa haben sich mehrere Mitglieder des Zentralbankrates in den vergangenen Tagen dafür ausgesprochen, dass die Europäische Zentralbank (EZB) auf ihrer nächsten Sitzung am 11. Juni ihre Geldpolitik straffen sollte. Wie ist diese Forderung einzuordnen? Und wird die EZB dieser Forderung nachkommen? – Die Finanzmärkte erwarten derzeit, dass die EZB innerhalb der nächsten zwölf Monate ihren Einlagesatz mindestens zweimal, vielleicht sogar dreimal um jeweils 0,25 Prozentpunkte anheben wird. Welche Folgen hätte das für die Inflation und die Konjunktur? – Staaten finanzieren sich überwiegend über Steuern und über Staatsanleihen. Die Renditen für Staatsanleihen mit zehnjähriger Restlaufzeit gelten als wichtigste Bezugswerte für die Anleihemärkte insgesamt. Wie haben sich die Renditen für US Treasuries und für deutsche Bundesanleihen in diesem Jahr bislang entwickelt? Und wie wird diese Entwicklung in den nächsten zwölf bis 18 Monaten voraussichtlich weitergehen? – Mit den Renditen steigen die Kosten, zu denen Staaten sich an den Märkten Geld leihen können. Wie sehr sind die Staatsschulden in den USA und in Deutschland gestiegen? Wie lange können sich beide Staaten das noch leisten? Und wie unterscheiden sich die USA und Deutschland diesbezüglich. – Zu den expliziten Staatschulden kommen implizite Verbindlichkeiten hinzu, die weit höher sind. Was sind diese impliziten Staatsschulden? Und wie gefährlich sind diese?

Vorsprung durch Militärtechnik und Innovationen

Die Bedeutung der Ukraine politisch und militärisch für Europa. – Nach zuletzt massiven Angriffen Russlands auf ukrainische Städte hat die Ukraine ihrerseits zurückgeschlagen mit einem Angriff auf die Region Moskau. Bei NATO-Manövern haben ukrainische Einheiten und Drohnenpiloten westliche Truppen klar dominiert bis düpiert. Wie sieht es aktuell an der Front in der Ukraine aus? Wie unterscheidet sich die derzeitige Lage dort von der Situation im vergangenen Jahr? Und wie ist es der Ukraine gelungen, die Front weitgehend zu stabilisieren? – Die russische Militärmaschine hat größere Verluste einstecken müssen. Was heißt das für den weiteren Fortgang des Krieges? Wie ist die Lage in Russland? Und wie lange kann Russland diesen Abnutzungskrieg durchhalten? – Der russische Präsident Wladimir Putin war gerade in Beijing. Laut Putin seien die Beziehungen zwischen den beiden Ländern auf einem „beispiellosen Niveau“ der Zusammenarbeit. Wie sehr hilft China Russland? – In den sozialen Medien wird geschrieben, dass die ukrainische Bahn trotz Krieg weiter pünktlich fährt. Wie stabil ist die Ukraine nach mehr als vier Jahren Abwehrkampf gegen Russland? Und wie lange kann sie ihrerseits noch durchhalten? – Nach Ausbruch des Irankriegs bestand die Sorge, dass dieser Krieg nicht nur die Aufmerksamkeit von der Ukraine weglenken, sondern auch die Unterstützung für die Ukraine schwächen könnte. Die letztere Sorge hat sich bislang nicht bewahrheitet. Welchen Anteil haben Deutschland und Europa daran? Könnte Europa noch mehr tun? Und was können Deutschland und Europa von der Ukraine, ihrer Kriegswirtschaft und ihren militärischen Innovationen für die eigene Sicherheit lernen?

Zur 300. Folge von „Schmiedings Blick“

Rückblicke, Einblicke und Ausblicke. Die Jubiläumsausgabe des Berenberg Podcasts. – Die erste Folge dieser Podcastreihe haben wir am 2. April 2020 ausgestrahlt, damals noch unter dem Namen: “Schmiedings Blick auf Corona“. Das Ziel war, die wichtigsten ökonomischen Auswirkungen der Pandemie zu beleuchten. An Krisen hat es auch danach nicht gemangelt, und wir haben diesen Podcast entsprechend fortgesetzt. Wie kam es zu der Idee, einen Berenberg Podcast zu produzieren? Und wie hat sich der Podcast im Laufe der Zeit verändert? – Sechs Jahre sind eine lange Zeit. Was waren die großen Themen – international und national? Was waren besondere Höhepunkte, spannende Momente oder auch Pannen. – Eines der wiederkehrenden Themen war der Bedarf für Reformen in Deutschland. Auch unsere jetzige Bundesregierung ziert sich diesbezüglich noch. Was wäre jetzt dringend erforderlich – insbesondere bei den Lohnnebenkosten, der Pflegeversicherung und auch bei der gesetzlichen Rente? Wo bestehen nicht nur hier die größten Risiken? Und wo die größten Chancen? – Schließlich: Kommunikationsexperten denken gern in Kernbotschaften. Was ist die alles übergreifende Kernbotschaft von „Schmiedings Blick“ für unsere Hörer, in der sich vielleicht auch die Grundhaltung dieser Podcastreihe widerspiegelt?

Ein Jahr Regierung Merz/Klingbeil

Eine Bilanz der wirtschaftlichen Entwicklung sowie Ausblick auf Konjunktur, Inflation und Zinsen in Deutschland und der Eurozone. – Am 6. Mai 2025 hat der deutsche Bundestag Friedrich Merz im zweiten Anlauf zum Bundeskanzler gewählt. Was sagen die Wirtschaftsdaten über die Bilanz seiner Regierung nach einem Jahr? – Der Bedarf an Wirtschaftsreformen und deren Dringlichkeit sind unstrittig. Welche Fortschritte sind diesbezüglich zu verzeichnen? Wo gibt es Licht? Und wo bestehen die größten Mängel? – Mittlerweile liegen die europäischen Daten für das erste Quartal vor. Wie ist die Wirtschaft in der Eurozone ins Jahr 2026 gestartet? – Seit mehr als zwei Monaten ist die Straße von Hormus für den Schiffsverkehr weitgehend gesperrt. Wie wirkt sich das auf die Wirtschaft aus? Und wie könnte es mit der Konjunktur weitergehen, wenn die Straße von Hormus in einiger Zeit wieder passierbar ist? – Die anziehende Inflation bereitet den Verbrauchern aktuell große Sorgen. Wie kann sich der Preisdruck in den kommenden Monaten und mittelfristig entwickeln? Sollte die Europäische Zentralbank darauf reagieren? Und warum könnte sich ein Anheben der Leitzinsen letztlich als kostspieliger Fehler herausstellen?