E182 创新药实战复盘：从框架到交易，看透估值与BD逻辑 | David、老学长对谈创新药新秀小豪

E182 创新药实战复盘：从框架到交易，看透估值与BD逻辑 | David、老学长对谈创新药新秀小豪

🕰️本期参与者回顾了个人经验，并深入探讨了医药投资的策略与选择，强调了适应不确定性、不断学习和保持好奇心的重要性。此外，嘉宾们还分享了通过价值投资应对市场不确定性和新技术挑战的理念，并讨论了AI在增强研究和决策中的应用。 录制时间：2026年4月19日 [https://image.xyzcdn.net/Fobe14G81yGzwWgn_sSOJezet9SP.png] 🎺本期嘉宾 小豪，「小豪只投创新药」公众号作者，全网阅读量700w+。新加坡国立大学医学院硕士。 老学长，医疗行业研究员；公众号：老学长带带我 投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。 💿 播客概览时间轴 00:00  投资框架与实战经验的融合：从技术革命到拥抱不确定性 15:09 创新药企投资策略与临床数据解读 21:16 投资策略与市场流动性分析 30:51 投资创新药企的风险与机遇 39:50 投资药企与价值投资理念探讨 43:26 大波段交易策略与产业节奏分析 48:20 非共识投资与AI工具的应用 51:48 科技巨头组织架构与技术概率分析 55:57 中国医疗体系与医保政策下的生物类似物市场分析 01:03:08 ADC与小核酸产业周期分析及未来展望 01:06:38 AI投研系统的构建与应用分享 01:12:24 医药投资三原则的演变与实践 01:17:43 投资框架与医药投资原则探讨 01:20:54 投资创新药：流动性与估值的长期主义思考 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 [https://image.xyzcdn.net/Frvm4wY5ELcUOKJUsXqWLeoMV70X.PNG] 实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 实战派“投研Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。 实战派“高净值Club”，面向机构投资者和高净值投资者的资产配置和投资分享社群。（见文末海报） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） [https://image.xyzcdn.net/FtbZWGw3Z041DiGN7bL5e-IihZlm.jpg] 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 [https://image.xyzcdn.net/Fr5LaBDX9MnADRo9Af4OS8w3DolW.jpg]

E181 听友交流：宏观冲击、应对下跌、泡泡玛特、关注机会、Ai投研 | 永庆、Sam和车厘子

🕰️ 本期探讨了适合投资人群的特征、投资活动的组织形式，以及价值投资的核心理念。通过具体投资案例的分析，讨论者展示了如何在不确定的市场环境中，结合长期主义和价值投资理念，评估和选择投资机会。 录制时间：2026年3月28日 🎺本期嘉宾 永庆：投资实战派主理人、二级私募基金经理，高质量公司的价值投资，关注：互联网、消费、科技创新等投资机会 sam：实战派听友，主要做快消品投资 车厘子：实战派听友，主要做一级市场投资 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。 💿 播客概览时间轴 00:00 美股长期增长逻辑与投资策略探讨 05:55 美国市场波动与全球股市联动性分析 13:48 竞争优势与价值投资的关键因素探讨 21:26 消费与科技行业投资策略探讨 27:09 AI辅助分析与投资策略探讨 38:04 泡泡玛特股价波动与市场预期分析 44:11 股票投资失败案例分析与周期性思维 48:49 投资策略：聚焦简单题与优质公司 52:03 投资策略与组合管理：避免单一重仓与人性误区 57:58 投资策略：构建理性决策体系 01:02:27 AI在投研中的应用与高质量信息筛选 01:09:32 AI时代下个人投资者的挑战与机遇 01:17:53 经济周期判断与投资策略探讨 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 [https://image.xyzcdn.net/FjCPs1gxCLFFjbDEF9AuhRx_OpfN.png] 投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） [https://image.xyzcdn.net/FtbZWGw3Z041DiGN7bL5e-IihZlm.jpg] 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 [https://image.xyzcdn.net/FkeLgCzbCmIIwV1a-920vN_CaeMd.png]

E180 泡泡玛特的竞争优势、投资价值、市场分歧 | David对话Jeff

🕰️本期深入探讨了泡泡玛特的投资价值、市场表现和未来展望，同时考虑了管理层的战略调整。深度剖析了泡泡玛特经历2025年营收371亿元(增长184.7%)的亮眼业绩后，股价却因2026年20%的保守增长指引而大幅回撤。探讨其商业模式、估值逻辑、核心风险以及当前争议区间下的投资策略。 录制时间：2026年3月31日 [https://image.xyzcdn.net/FnRfLEFtZS_BbYXPBGUwX45yoKBe.png] 🎺本期嘉宾 Jeff， Temple University金融硕士，曾任职投行交易室，全职投资者，财经播客《截胡不截财》主播，截胡不截财 | 小宇宙 - 听播客，上小宇宙 (xiaoyuzhoufm.com) [https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/64268ef3fe1d67cb9daab4aa] 投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。 💿 播客概览时间轴 0:00  泡泡玛特股价暴跌与市场反应分析 12:10 宏观经济与港股市场波动性探讨 16:13 泡泡玛特市场预期与实际表现分析 20:50 泡泡玛特财报分析：双爆发下的市场透支与价值创造 23:24 泡泡玛特IP运营能力与fashion risk探讨 26:06 泡泡玛特的IP优势与国际化策略 32:09 泡泡玛特IP运营与市场策略分析 36:27 泡泡玛特营收预期与估值分析 39:30 泡泡玛特估值分析：PE法下的合理定价 43:15 泡泡玛特估值策略与市场分析 46:01 投资策略：从周期股到IP运营的思考 51:04 泡泡公司：硬通货模式下的顶级商业价值 54:37 科技公司估值与市场迭代速度的挑战 59:18 投资策略与市场波动应对之道 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 [https://image.xyzcdn.net/Frvm4wY5ELcUOKJUsXqWLeoMV70X.PNG] 实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 实战派“投研Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。 实战派“高净值Club”，面向机构投资者和高净值投资者的资产配置和投资分享社群。（见文末海报） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） [https://image.xyzcdn.net/FtbZWGw3Z041DiGN7bL5e-IihZlm.jpg] 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 [https://image.xyzcdn.net/Fr5LaBDX9MnADRo9Af4OS8w3DolW.jpg]

E179 永庆分享：投资的规律和资本周期 | 实战派春季交流会（知识星球有视频回放）

🕰️ 本期为永庆在投资实战派春季交流会上的分享，本次对话深入探讨了价值投资的基础规律与市场周期的理解，强调了投资实践中需关注的三大环节：一是理解价值投资的整体框架，二是评估公司的竞争优势与财务状况，三是重视公司治理结构。 整体而言，对话倡导了一种基于深度研究与长期持有的投资策略，强调在多变市场环境中坚守投资原则的重要性。 本期音频由腾讯会议录制，录制时间：2026年3月28日 投资实战派春季交流会： [https://image.xyzcdn.net/Fj86_bf38qbYJrTSaVGaCc8TeqLV.jpg] 🎺本期嘉宾 永庆：投资实战派主理人、二级私募基金经理，高质量公司的价值投资，关注：互联网、消费、科技创新等投资机会 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。 💿 播客概览时间轴  00:00 价值投资框架与市场周期理解 08:33 价值投资与其它投资流派的比较分析 12:11 价值投资随时代变迁：从格雷厄姆到科技驱动 14:25 价值投资：认识自我与市场选择 21:23 投资中的不确定性和长期价值 28:40 投资策略与企业生命周期视角下的周期性分析 41:47 公募基金持仓变化与企业估值方法探讨 43:30 公司价值评估与投资策略探讨 48:55 美股周期分析与投资策略探讨 53:11 价值投资：寻找有竞争优势的公司 59:17 投资策略转型与AI影响下的高质量公司价值投资 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 [https://image.xyzcdn.net/FjCPs1gxCLFFjbDEF9AuhRx_OpfN.png] 投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） [https://image.xyzcdn.net/FtbZWGw3Z041DiGN7bL5e-IihZlm.jpg] 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 [https://image.xyzcdn.net/FkeLgCzbCmIIwV1a-920vN_CaeMd.png]

E178 解码潮玩：工艺、生意、取舍，泡泡玛特有何不同？ | 永庆对话潮玩匠人Kevin、投资人Johnny

🕰️ 本期围绕潮玩行业的工艺、生意逻辑与关键取舍展开核心探讨，聚焦泡泡玛特的差异化竞争优势，由主理人永庆对话潮玩产业实操者 Kevin、一级市场投资人 Johnny，从产业实操、资本视角双维度拆解潮玩行业核心逻辑 录制时间：2026年1月10日 🎺本期嘉宾 Kevin：鸣量文化创始人，公司主要聚焦高品质潮玩的快速研发与智能制造。主要客户为Bilibili和泡泡玛特，服务过的代表性的IP有DIMOO、SKULLPANDA、CHAKA、CRYBABY、小骑士Vioola等等。 Johnny：一级投资人，前知名互联网上市公司战投，持续观察和探索文娱和消费的多领域、交叉型投资机会 永庆：投资实战派主理人、二级私募基金经理，高质量公司的价值投资，关注：互联网、消费、科技创新等投资机会 *本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。 播客过程中提到的Kevin公司做的IP链接和图片 VIZEN [https://www.xiaohongshu.com/user/profile/686c93de000000000d03edac?xsec_token=YBafogLESzGFh_SuY2L1tEKY45uNaODdvx42F1sFGO7To=&xsec_source=app_share&xhsshare=WeixinSession&appuid=6625ab120000000003031055&apptime=1774839042&share_id=c033009d493c430abcc116615c8a1c26] 、 Sintum [https://www.xiaohongshu.com/user/profile/659273490000000022010c56?xsec_token=YB_wVjL8jPeI474uLwH-Y6c9KVe9PLTsnWys5C8XdOXX4=&xsec_source=app_share&xhsshare=WeixinSession&appuid=6625ab120000000003031055&apptime=1774839113&share_id=0e4f32213c1b4fc39dcedbe2152e5de9] 、PANDA福 [https://www.xiaohongshu.com/user/profile/5e68ffa00000000001009aac?xsec_token=YBOBdERfb8IzYjCX_50j9JnLujTW0K3HzEAcRV7k6HsJA=&xsec_source=app_share&xhsshare=WeixinSession&appuid=6625ab120000000003031055&apptime=1774839068&share_id=c5e72bce82604e219cff62294b9fc30a] [https://image.xyzcdn.net/FrldAsBIn6KwnklF9ULhUeQ_n4_-.png][https://image.xyzcdn.net/Fswocn5n6EOTr2RRVjB83627Z_qO.png][https://image.xyzcdn.net/FmeHIpxno4pR6hGesjnaVTP2VSnI.png][https://image.xyzcdn.net/FpjBuVlosMCFvHGaP_KrZ98Otkha.png] 💿 播客概览时间轴 00:00 1 节目简介 投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。 [https://image.xyzcdn.net/FjCPs1gxCLFFjbDEF9AuhRx_OpfN.png] 投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。 投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片） （苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。） [https://image.xyzcdn.net/FtbZWGw3Z041DiGN7bL5e-IihZlm.jpg] 粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。 [https://image.xyzcdn.net/FkeLgCzbCmIIwV1a-920vN_CaeMd.png]