Beursnerd | BNR

Cloudwinsten doen hun naam weer eer aan vandaag. Microsoft [https://www.microsoft.com/en-us/Investor/earnings/FY-2025-Q4/press-release-webcast] gezien? Gevoeltje van FOMO? Geen zorgen. Wie het doodsaaie index-advies heeft gevolgd en de S&P in ging, kan glimlachen met een ETF die voor meer dan 7 procent bestaat uit de techreus.  Toen Satya Nadella Microsoft overnam van stuiterbal Steve Ballmer, was het grofweg 300 miljard dollar waard. Inmiddels voegt Microsoft zo'n bedrag toe aan zijn beurswaarde binnen één dag. Als de beurs in de VS straks opent is je favoriete kantoorgereedschap op weg om van 3.8 naar 4.1 biljoen dollar te schieten. Had jij dat kunnen weten? Nee, maar Chris Hohn wel. Hij trapte ABN Amro omver [https://www.institutionalinvestor.com/article/2btfwnx5ikgbazva56osg/home/ticker-his-side-of-the-story-tcis-chris-hohn-on-the-abn-amro-battle-and-life-as-an-activist-hedge-fund], hij leerde Rishi Sunak hoe je écht geld verdient [https://www.theguardian.com/politics/article/2024/jun/02/pm-must-face-questions-about-hedge-fund-at-heart-of-financial-crash-says-labour], hij is de grootste donateur van Extinction Rebellion [https://www.theguardian.com/business/2022/jan/17/billionaire-philanthropist-leads-worlds-top-performing-hedge-funds] (sorry, weggebruikers), hij shortte Wirecard [https://www.hedgeweek.com/high-profile-activist-investor-tci-files-criminal-complaint-against-wirecard/] toen het Duitse establishment zijn eigen schandalen voor de zoveelste keer toedekte en werd Knight Commander in the Order of Saint Michael & Saint George. Sir Chris Hohn dus. Deze ridder ziet zichzelf als eigenaar, is niet bang om dat te laten weten en hanteert zijn zwaard met dezelfde toewijding als Shell zijn raffinaderijen. Zijn fonds: The Children's Investment Fund. Zelden heeft een wolf zulke mooie schaapskleren gekozen. Daar hoort een blinkend track record bij. 18 procent per jaar na kosten van 2003 t/m 2024, zegt de één. 17% procent zegt de ander. We doen niet moeilijk. Deze man heeft de oorlog tegen armoede wel gewonnen. Ja ja, Buffett deed 19.8 procent sinds het overnemen van Berkshire als bedrijf. Luister, deed jij het beter? Nee. Zeker dit jaar niet [https://www.ft.com/content/f947b11d-c869-40dd-a2ce-4177e3b81a1b]. Dat komt omdat Chris Hohn het concept van de moat van Buffett serieuzer neemt dan wie dan ook op de markt. Er zijn maar een kleine 200 bedrijven die deze ridder überhaupt waardig genoeg vindt om zijn vazallen te worden. Een beetje groei is niet goed genoeg. Want ja, echte waardebeleggers zijn nagenoeg uitgestorven sinds goedkoop geld, techwinsten en een bullmarkt van anderhalf decennium lang alle beleggers transformeerden in groeibeleggers. Maar niet alle groei is van hoge kwaliteit. Soms praat je over badeendjes in een bad dat wordt gevuld, waarna alle concurrenten samen stijgen, om elkaar later weer op te eten. Zelfs een goed product, verdedigd door een muur van advocaten en intellectueel eigendom, kan zomaar om worden getrapt door technologische vooruitgang of saturatie van een markt. Vraag maar aan Kodak, Nokia, Disney en de rest van de slachtoffers. Nee, de slotgracht om het bedrijf moet worden gevuld met Terminators. Er moet een hek van 20.000 volt omheen. Er moeten automatische machinegeweren staan die belagers veranderen in speldenkussens. Kortom: een veelvoud van competitive advantages, gelaagd als een matroesjkapop om het bedrijf, zodat geen concurrent er ooit aan kan tippen. Maar: er moet wel één concurrentje in een krotje naast het kasteel van Dagobert wonen. Anders wordt de regelgever natuurlijk boos. Iets met monopolies enzo. Dat zijn de bedrijven die Chris Hohn uitkiest. Deze bedrijven hebben bijna allemaal de macht om hun prijzen te verhogen boven inflatie uit. Dat is de echte test van een moat, zoals papa Buffett het al onderwees. Even spieken naar de huidige portefeuille, die verder niks zegt over aankoopdatum, betaalde prijs, enzovoort? We gotchu [https://media.licdn.com/dms/image/v2/D562CAQFN1G9VY2aJ7g/comment-image-shrink_8192_1280/B56ZbuSy7KHUAc-/0/1747754627093?e=1754413200&v=beta&t=sBnLn3HuzWfIu6XsYbTvfRZPQa5lBtsm-uCsOVCjhaI] babe. GE Aerospace, Moody's, Microsoft, Alphabet, Visa, S&P Global, Canadian Pacific Railroad, Aena... Huh? Aena, exploitant van luchthavens?! Yep. Wil je weten waarom? Dan moet je Nicolai Tangen [https://www.youtube.com/watch?v=M01NZc2QlDk] even kijken. De baas van het Noorse staatsfonds zal altijd een grotere journalist zijn dan ondergetekende. Zoals Ira Glass ooit zei over Obama: "als hij een podcast heeft, mag ik dan president worden?!" Ach. Het mag de pret niet drukken. Hohn en Tangen zijn onze meerderen en daar kijken we graag naar. Een beetje adoratie is op zijn tijd wel gepast. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. See omnystudio.com/listener [https://omnystudio.com/listener] for privacy information.

JDE Peet's, het moederbedrijf van Douwe Egberts en Pickwick-thee, staat genoteerd aan de MidKap en opende vandaag de boeken van het afgelopen half jaar. Het bedrijf is de afgelopen half jaar vooral in het nieuws geweest omdat het in de clinch lag met supermarkten over de prijsverhogingen voor koffie. Je kunt je misschien nog wel herinneren dat er een tijd lang geen Douwe Egberts te koop was in de schappen van Albert Heijn en Jumbo?  Je zou daarom wellicht verwachten dat dat de resultaten van JDE Peet's daaronder geleden zouden hebben. Maar, niets is minder waar. Dankzij de stijgende koffieprijzen zag JDE Peet's de omzet juist stijgen! En – ondanks die gestegen koffieprijzen – steeg ook de verkoop zelfs lichtjes met 1 procent. Met als resultaat: de omzet in de eerste helft van dit jaar bedroeg ruim 5 miljard euro, wat 22,5 procent hoger is dan de eerste helft van vorig jaar. Ook de winst steeg met 2 procent. JDE Peet’s groeit gewoon door, ondanks lege schappen. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. See omnystudio.com/listener [https://omnystudio.com/listener] for privacy information.

Het aandeel Philips krijgt vandaag een paar trappen op de staart. Minder onzekerheid van de handelsoorlog? Fijn, 100 miljoen euro minder aan geraamde kosten. Vraag in China? Trekt aan. Vraag in de VS? Trekt ook aan. Marges? Omhoog. Dikke opdracht [https://fd.nl/bedrijfsleven/1563997/philips-wint-indonesische-aanbesteding-voor-project-van-honderden-miljoenen] in Indonesië erbij? Jazeker! Leuk, die 10 procent erbij op moment van schrijven. Maar ja, op jaarbasis is er nog altijd 10 procent vanaf en die dikke min 40 van begin 2021 zullen trouwe beleggers niet vergeten zijn. Toch is men bij Exor niet ontevreden. De hoeksteenbelegger en steenrijke bodemvisser werd gezocht, gevonden [https://www.exor.com/press-releases/2023-08-14/exor-becomes-long-term-investor-philips-supporting-companys-strategy], en nog altijd rijkelijk beloond. (Tussendoor: benieuwd hoe Exor en Goldman de AFM even omzeilden om zo'n groot blok aandelen te kopen? Dat kan je hier [https://www.bnr.nl/podcast/beursnerd/10538082/afm-legt-uit-waarom-goldman-in-het-geheim-12-van-philips-kon-kopen] horen en lezen.) Ook populair bij bodemvissers sinds de dalingen van gisteren: Defensie. Rheinmetall is sinds de oorlog in Oekraïne al 17 keer zoveel waard geworden, dat weten we nou wel, maar de realiteit van de sector is nog altijd soortgelijk aan de luchtvaart. Of er nou opeens een geldgeiser van de NAVO op wordt gericht of niet. Let op: u belegt in een tunnel van regulering en overheidsgeld. Daarom geeft nieuwe defensie-startup Delian Alliance [https://www.ft.com/content/9edc099b-509c-4640-8eb8-d28a80e7c882] te denken over de sector. Een ex-ingenieur van Apple die zich met drones gaat specialiseren in het onderwatergevecht vanuit Athene zal misschien geen wenkbrauwen doen fronsen. Eerder het feit dat er kennelijk zo'n specialisme mogelijk is, tussen andere aanstormende uitdagers als Anduril en Helsing, die elke financieringsronde nieuwe hoogten bereiken. Zelf spreekt oprichter Dimitrios Kottas over het uitdagen van gevestigde 'primes', oftewel marktleiders in Defensie die al decennia zakendoen met overheden. Maar is dat dan de dynamiek? Nieuwe primes? Of hoopt hij gewoon overgenomen te worden door zo'n prime, nu de geldgeiser van de NAVO vooral wordt gericht op de gevestigde orde omdat er simpelweg geen ander doelwit mogelijk is? Het geeft te denken. Benieuwd waar we zijn over een paar jaar. Het kostte Palantir meer dan 20 jaar om zijn software aan de knalverkoop te helpen. Maar toen liep het wel storm, getuige het feit dat Palantir vorig jaar het best presterende aandeel van de hele S&P 500 werd. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. See omnystudio.com/listener [https://omnystudio.com/listener] for privacy information.

De rode lijn van deze beursdag lijkt bouwen te zijn.  De beurs opende in het rood, maar laten we de dag vooral positief beginnen. Dat doen we met bouwbedrijf Heijmans, waarbij topman Ton Hillen s'ochtends in de ochtendspits van BNR mooie cijfers mocht presenteren. Sinds het bedrijf de focus heeft verlegd van volume naar winstgevendheid gaat het met laatstgenoemde de goede kant op, het bedrijf verwacht een brutowinst van negen procent over dit jaar. Tot slot kondigde het bedrijf ook aan een mooie klus aan te hebben genomen van netbeheerder TenneT, voor een slordige tweehonderd miljoen euro. Om over TenneT te spreken, de netbeheerder heeft bekend gemaakt 5,5 miljard euro te hebben geïnvesteerd in de Nederlandse en Duitse elektriciteitsnetwerken. Daarnaast heeft het bedrijf anderhalf miljard euro winst gemaakt. Maar de beloftes voor de toekomst overtreffen de huidige cijfers in veelvoud... Dat is niet wat we terugzien bij lichtproducent Signify, die door schommelende valuta-waardes in de V.S. en China tegenvallende cijfers presenteerde. Zo erg tegenvallen als die van sportmerk Puma deden ze echter niet. Na al eerder een winstwaarschuwing te publiceren liet het bedrijf weten dat ze verwachten verlies te gaan draaien dit jaar.  We begonnen in de bouw, en eindigen daar ook, op het bouwterrein van het nieuwe FED gebouw. De centrale bank van Amerika is aan onderhoud onderhevig, en de verbouwing is voer voor discussie. De president van de Verenigde Staten, Donald Trump, heeft enige ervaring in het vastgoed en vindt op basis van zijn jarenlange carrière dat de verbouwing veel te duur is. Dat hij daarnaast al langer een appeltje te schillen heeft met FED-baas Jerome Powell, zal er vast verder niks mee te maken hebben. Maar over dat appeltje gesproken, Trump matigde zijn toon tegenover de FED-voorzitter, en stelde dat een ontslag op dit moment 'too big a move' zou zijn. De beurzen reageren blij op deze gematigde toon. En met dat nieuws gaan we het weekend in! Tot maandag!   Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. See omnystudio.com/listener [https://omnystudio.com/listener] for privacy information.

Uw beursnerd publiceert zijn e-mail adres niet. Heeft verder geen reden ofzo. Nou ja, misschien is er wel een reden om dat niet te doen [https://www.bnr.nl/podcast/beursnerd/10561083/beursnerd-xl-druckenmiller-draaide-30-jaar-lang-geen-jaar-verlies], gezien die keer dat 'ie Bill Ackman voorzag van een welverdiend [https://archive.nytimes.com/executivesuite.blogs.nytimes.com/2009/06/01/bill-ackman-bites-back/] schamperlachje en meteen allerlei krachttermen over de heg gesmeten kreeg. Want soms bevindt een dollargroene beursnerd zich ergens in de slipstream van het politieke rood en blauw. Kan je niks aan doen. Maar dat mag de pret niet drukken. Wall Street doneert altijd aan beide kanten van het spectrum. Beter om een hedge te hebben. Enfin. Toch kwam er een mail. Van Joris. Joris vond de kop van een publicatie deze week [https://www.bnr.nl/podcast/beursnerd/10579049/de-nette-belegger-is-tegenwoordig-priester-in-een-bordeel] wat te guitig en wilde wel bonnetjes van de "tendentieuze krantenkop". Krantenkop? Ach, whatever. Het punt was in ieder geval dat we steeds meer gegokt zien worden, met name door retailhandelaren, in de zoveelste piek van de bullmarkt van de laatste vijftien jaar. En dat dat effect heeft. Dan kan je zeggen dat de hele beurs puur een casino is, maar we zitten hier niet aan de kersttafel met je opa die ooit zijn pensioen inzette op KPN en alles verloor in 2000 [https://www.computable.nl/2000/12/21/2000-was-een-ontnuchterend-beleggingsjaar/]. Het punt is meer dat de zogenaamd serieuze praktisant steeds meer gezelschap krijgt van Joep-om-de-hoek, die lustig zijn pegeltjes verdeelt over een blinkende portefeuille van cryptomuntjes, opties die vanavond aflopen, Nvidia en het meme [https://www.reddit.com/r/wallstreetbets/comments/1m7ag3a/meme_stocks/]-aandeel [https://finance.yahoo.com/news/activist-interest-lifts-opendoor-shares-222829863.html] dat [https://www.msn.com/en-us/money/savingandinvesting/kohl-s-stock-soars-and-opendoor-sees-massive-volume-as-meme-stock-mini-bubble-forms/ar-AA1J5Gfq] je broertje [https://www.google.com/search?q=krispy+kreme+stock&rlz=1C1GCEA_enNL1100NL1100&oq=krispy+kreme+stock&gs_lcrp=EgZjaHJvbWUqCQgAEEUYOxiABDIJCAAQRRg7GIAEMhAIARAuGMcBGMkDGNEDGIAEMgcIAhAAGIAEMgcIAxAAGIAEMgcIBBAAGIAEMgcIBRAAGIAEMgcIBhAAGIAEMgcIBxAAGIAEMgcICBAAGIAE0gEIMTkyMWowajeoAgiwAgE&sourceid=chrome&ie=UTF-8] deze week [https://www.google.com/search?q=gopro+stock&rlz=1C1GCEA_enNL1100NL1100&oq=gopro+stock&gs_lcrp=EgZjaHJvbWUqCQgAEEUYOxiABDIJCAAQRRg7GIAEMg0IARAuGMcBGNEDGIAEMgcIAhAAGIAEMgcIAxAAGIAEMgcIBBAAGIAEMgcIBRAAGIAEMgcIBhAAGIAEMgcIBxAAGIAEMgcICBAAGIAE0gEIMjE5MGowajSoAgCwAgE&sourceid=chrome&ie=UTF-8] deed grijnzen als een gremlin. En Joris wilde daar bewijs van. Joris bevindt zich aan het goede adres. Klik even wat op de links hierboven en u ziet dat de zelfbenoemde apen van wallstreetbets met bananen zaten te smijten deze week. Maar dat is slechts een teken. Misschien wel een tendentieus teken! Dus. Even wat saaie cijfers. Ape with me. Allereerst de cijfers van CME. Moederbedrijf van de optiemarkten waar Joep zo graag gokt. Ja, dat is niet Alphabet, maar ze zetten daar wel heel veel wedjes op alfa weg. Zoek even naar het getal 57 in het volgende persbericht [https://www.prnewswire.com/news-releases/cme-group-inc-reports-all-time-record-revenue-adjusted-operating-income-adjusted-net-income-and-adjusted-earnings-per-share-for-q2-2025-302511347.html]. Yep! Retail! Men weet het daar mooi te verkopen: "....demonstrating the appeal of our products to a broader base of users." En dan gaat het niet zomaar om 'normale' opties ofzo. Nee, dat zou veel te veilig zijn. Ahum.  We gaan voor de opties die vanavond aflopen. Sterker nog, in mei was 61 procent [https://go.cboe.com/l/77532/2025-06-02/fmtxvz/77532/1748867849rr7COnLC/Macro_Volatility_Digest_2025Jun2.pdf] van het aantal opties op de S&P 500 dat verhandeld werd een 0DTE-optie [https://www.morningstar.com/news/marketwatch/20250722105/retail-traders-just-cant-quit-risky-zero-day-options-as-trading-volume-booms]. En meer dan de helft daarvan werd verhandeld door retail, oftewel, Joep-om-de-hoek, zijn familie met Hawaii-shirts uit Vegas en de bende apen op Robinhood. Zegt CBOE. Dan crypto. Iets met een "Genius"-wet, die stablecoins legaliseert [https://www.ft.com/content/b3063d9a-d161-4dda-96bb-ea0dfaa2488d] in de VS. Het gemiddelde dagelijks verhandelde cryptovolume bij CME steeg als gevolg van dat gedoe met niet minder dan 136 procent in het tweede kwartaal [https://www.reuters.com/business/finance/us-exchanges-set-reap-windfall-market-volatility-fuels-trading-rush-2025-07-22/]. Dat kan nog wel dalen als de Ethereum futures wat knauwen krijgen in volume in de komende kwartalen, omdat het aantal nieuwe stablecoins dat op Ethereum wordt gebouwd dan afneemt, maar.... tja. 136 procent is niet bepaald een teken van minder gokken. En die wet ook niet. Zo kunnen we nog wel even doorgaan. Neem nou het maandelijkse dashboard [https://investors.robinhood.com/static-files/da19a20a-8e88-445e-8c71-3a1029ac0c51] van Robinhood. Het aandeel van de firma is zo goed als verdrievoudigd sinds de beursgang tijdens de coronacrisis, toen iedereen op zijn kamertje de meest hippe broker-app van Amerika begon te gebruiken en confettiplaatjes zag exploderen toen ze frictieloos en commissieloos leerden handelen. Dat heeft alles te maken met activiteit die niet bepaald van Wall Street komt, maar wel van Joep en z'n vriendjes. Of neem nou dat plaatje van ETF inflows die de laatste drie jaar bijna direct correleren met de stijging van de voorwaartse koerswinstverhouding van de S&P 500 dat uw beursnerd van Corné van Zeijl kreeg deze week. Amper te plaatsen in deze webtekst, maar toch. Luister, de Amerikaanse president geeft memecoins uit. All The President's Men is oud. All The President's Meme Coins is nieuw.  Hoeveel meer wil je horen, Joris? Tesla-opties [https://www.ft.com/content/824292f3-8adf-446a-87ba-54f7e037f45f] misschien? Of neem nou dat plaatje van ETF inflows die de laatste drie jaar bijna direct correleren met de stijging van de voorwaartse koerswinstverhouding van de S&P 500. Kreeg uw beursnerd van Corné van Zeijl deze week. Amper te plaatsen in deze webtekst, maar toch. Ach. Het punt zal wel duidelijk zijn. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. See omnystudio.com/listener [https://omnystudio.com/listener] for privacy information.