#351 - Christophe Heck (SwissRe) - Vivre plus longtemps ou mourir moins vite

#351 - Christophe Heck (SwissRe) - Vivre plus longtemps ou mourir moins vite

Dans cet épisode, je reçois Christophe Heck, Market Head France, Benelux & Suisse chez Swiss Re, pour une discussion autour de la réassurance de personnes, du risque de longévité et de la façon dont le secteur redonne, ou pas encore, le choix aux individus face à une vie plus longue. Nous avons parlé : * Du mécanisme financier derrière la réassurance de catastrophes : comment un réassureur diversifie des risques concentrés (tremblements de terre, ouragans) en les transférant sur les marchés financiers via des cat bonds ("4 bandes") ou des véhicules privés type SPV. * De son passage chez Crédit Suisse à la tête d'un hedge fund investissant dans des cellules de réassurance basées aux Bermudes, à Guernesey ou à Malte, financées par des fonds de pension sur des horizons de dix ans ou plus. * Du paradoxe au cœur du métier d'actuaire : vivre plus longtemps est une excellente nouvelle individuelle, mais un risque financier majeur pour les États qui doivent financer des retraites sur une durée de plus en plus longue. * De la tension budgétaire actuelle entre financement des retraites et réarmement, dans un contexte où plusieurs pays européens réorientent une partie de leurs dépenses vers la défense. * D'une étude Swiss Re menée auprès de 1200 personnes de plus de 55 ans en France et en Allemagne, qui révèle que leur première crainte n'est pas de manquer d'argent, mais de devenir un poids financier pour leurs enfants. * Du fait qu'en Suisse, près de 40% des assurés choisissent désormais de retirer leur capital de prévoyance plutôt qu'une rente viagère, ce qui transfère le risque de longévité du fonds de pension vers l'individu lui même. * Du coût de la dépendance, en moyenne trois années avant le décès, souvent les plus coûteuses en santé, et du retard des solutions d'assurance sur ce sujet en France. Ce qui ressort de cette conversation, c'est que le rôle du réassureur ne se limite pas à absorber du risque : en développant des produits, des outils technologiques et de nouveaux mécanismes financiers, il élargit peu à peu les options concrètes dont dispose chacun face à une vie plus longue, qu'il s'agisse de choisir entre capital et rente ou d'anticiper la dépendance, même si Christophe reconnaît que sur ce dernier point, les réponses restent encore insuffisantes. Une conversation qui déplace le regard sur la retraite : un sujet financier, mais surtout un sujet de société, entre innovation technologique, arbitrages budgétaires et responsabilité individuelle croissante. Recommendations de Christophe: “L’histoire de John Law” d’Adophe Thiers et Pierre Jovanovic https://www.babelio.com/livres/Jovanovic-Lhistoire-de-John-Law/856745 [https://www.babelio.com/livres/Jovanovic-Lhistoire-de-John-Law/856745]  “L'Usage du monde de Nicolas Bouvier” de Olivier Salazar-Ferrer https://www.babelio.com/livres/Salazar-Ferrer-LUsage-du-monde-de-Nicolas-Bouvier/1795379 [https://www.babelio.com/livres/Salazar-Ferrer-LUsage-du-monde-de-Nicolas-Bouvier/1795379]  Liens utiles: Christophe Heck: https://www.linkedin.com/in/christophe-heck-05548b20/ [https://www.linkedin.com/in/christophe-heck-05548b20/]  Swiss Re: http://www.swissre.com [http://www.swissre.com]    Finscale est aussi disponible sur YouTube: https://www.youtube.com/@finscale [https://www.youtube.com/@finscale]  *************************** Cet épisode est produit et animé par Solenne Niedercorn [https://www.linkedin.com/in/solenne-niedercorn-desouches/], fondatrice de Finscale. 🔗 Retrouvez toutes les initiatives sur le site de Finscale [https://finscale.media]. Bonne écoute à toutes et tous !

#350 - Clotilde Bouchet (ClearBank) - L'administrateur indépendant, bras armé du régulateur ?

Dans cet épisode, je reçois Clotilde Bouchet, administratrice indépendante dans le secteur financier, pour une discussion autour de la gouvernance dans la finance et de la construction d'une carrière entre grands groupes bancaires et fintechs. Nous avons parlé : * De la course contre la montre chez IsoDev : rejointe en mai, avec un fonds attendu prêt dès septembre, elle a monté en quatre mois toute la chaîne crédit, le dispositif risque et un double fonds commun de titrisation en France, avec une première tranche de 30 millions d'euros levée en plein été. * Du screening de 40 000 PME et du déploiement de 100 millions d'euros sur environ 4 000 PME, en pleine crise de liquidité post 2008, à un moment où les banques n'honoraient plus leurs engagements de financement. * De l'anecdote du firewall non activé chez IsoDev, révélatrice du côté artisanal et parfois vertigineux des débuts d'une fintech pionnière. * Du frein juridique, et non technologique, qu'a représenté la non reconnaissance de la signature électronique, obligeant à envoyer des équipes signer physiquement les contrats avec les clients. * De l'impact réel de la loi Copé Zimmermann sur les boards financiers en France : plus de femmes, mais souvent recrutées dans les mêmes réseaux, ce qui perpétue une forme d'entre soi. * De la tension structurelle entre l'horizon de sortie à cinq ans d'un fonds actionnaire et le rôle d'un administrateur, censé garantir le développement long terme de l'entreprise. * De son constat que les VCs, très compétents pour la valorisation et le pitch, n'ont souvent pas les compétences de gestion financière du quotidien (trésorerie, pilotage du cash) nécessaires pour diriger une entreprise. Un échange concret et sans langue de bois sur ce que veut vraiment dire être administratrice indépendante aujourd'hui, entre exigences réglementaires croissantes et nécessité de ne jamais perdre de vue le business.   Recommandation de Clotilde :  "L'aviation, Poutine, l’Amérique et moi" de Marc Dugain: https://share.google/mTP4F0kSIxoShUAGz [https://share.google/mTP4F0kSIxoShUAGz]    Liens utiles Clotilde Bouchet: https://www.linkedin.com/in/bouchetclotilde/ [https://www.linkedin.com/in/bouchetclotilde/]  ClearBank https://clear.bank/ [https://clear.bank/]    Finscale est aussi disponible sur YouTube: https://www.youtube.com/@finscale [https://www.youtube.com/@finscale]  *************************** Cet épisode est produit et animé par Solenne Niedercorn [https://www.linkedin.com/in/solenne-niedercorn-desouches/], fondatrice de Finscale. 🔗 Retrouvez toutes les initiatives sur le site de Finscale [https://finscale.media]. Bonne écoute à toutes et tous !

#349 - 📢 "From Within" - Mounia Erkha (108Milliards) - Le cerveau a des autoroutes, la science derrière le changement

Dans cet épisode, je reçois Mounia Erkha, ancienne VC chez ISAI devenue coach d'entrepreneurs et fondatrice de la méthode 108 Milliards, pour une discussion autour de la transformation intérieure des dirigeants et des mécanismes psychologiques qui façonnent leurs décisions. Nous avons parlé : * Du manque de courage qui pousse certains dirigeants à garder pendant des années un collaborateur qu'ils savent inadapté, jusqu'à ce que la situation devienne intenable * Des tensions entre cofondateurs, comparées à un mariage civil, nourries par la peur du conflit et une sous-qualification en communication * De la croyance limitante selon laquelle réussir trop bien ferait de vous quelqu'un de mauvais, et comment elle pousse certains fondateurs à s'auto-saboter * Des différences culturelles entre entrepreneurs américains, européens et asiatiques dans leur rapport à la réussite et à l'argent * De la plasticité cérébrale expliquée par la métaphore des autoroutes et petits chemins cérébraux, et comment la visualisation permet de renforcer certains circuits * Du jeu de l'avocat américain, une technique consistant à argumenter de mauvaise foi le contraire d'une croyance limitante pour mieux la déconstruire * De sa vision de la vente, résumée par la phrase d'une de ses formatrices, "coaching is selling and selling is coaching", et de la nécessité de travailler sur soi avant d'accompagner les autres Un échange qui mêle psychologie, neurosciences appliquées et retour d'expérience très concret sur ce qui bloque vraiment les dirigeants, bien au-delà des discours habituels sur la performance.   Liens utiles Mounia Erkha: https://www.linkedin.com/in/mouniaerkha-coach/ [https://www.linkedin.com/in/mouniaerkha-coach/] 108 Milliards: http://www.108milliards.com [http://www.108milliards.com]      Finscale est aussi disponible sur YouTube: https://www.youtube.com/@finscale [https://www.youtube.com/@finscale]  *************************** Cet épisode est produit et animé par Solenne Niedercorn [https://www.linkedin.com/in/solenne-niedercorn-desouches/], fondatrice de Finscale. 🔗 Retrouvez toutes les initiatives sur le site de Finscale [https://finscale.media]. Bonne écoute à toutes et tous !

#348 - Grégoire Charbit (Oddo BHF) - Electricien, le vrai métier de banquier

Dans cet épisode, je reçois Grégoire Charbit, partner chez Oddo BHF, pour une discussion sur la transformation d'une banque privée franco-allemande, la tokenisation des actifs financiers et la place de l'intelligence artificielle dans la gestion de patrimoine. Nous avons parlé de : * Pourquoi il a quitté le cabinet d'avocats Gide pour rejoindre Oddo dès 1994, et comment l'actionnariat salarié du groupe (65% des équipes détiennent 25% du capital) change selon lui radicalement le rapport au travail * Comment Oddo BHF est passé de 5 milliards de francs gérés en 1994 à 70 milliards d'euros aujourd'hui, devenant la deuxième banque privée indépendante en Allemagne * La genèse d’EUROD, le stablecoin émis par Oddo en euros sur ses fonds propres, une idée de Guy de Leusse, COO du groupe, développée avec Flowdesk et Fireblocks * Pourquoi il admet ne pas toujours comprendre les crypto actifs, qu'il compare aux tulipes de Hollande, alors qu'il est convaincu que la tokenisation des actifs financiers va transformer l'accès aux fonds monétaires,  * L'histoire de Brice Prunas (Gérant Actions Thématiques, Intelligence Artificielle depuis 2018), qui a convaincu les dirigeants d'investir personnellement dans Nvidia lors d'une présentation à Munich en 2022 * Comment une équipe de 600 informaticiens basée en Tunisie permet à Oddo de développer ses propres outils d'intelligence artificielle en interne, sans dépendre de prestataires externes * Sa critique de la réglementation européenne, jugée contradictoire entre DORA et FIDA, et son plaidoyer pour une Europe qui sous estime sa propre force, alors que les flux américains vers l'Europe ont progressé de 35% en un an Une conversation entre conviction entrepreneuriale, lucidité sur les ruptures technologiques en cours et plaidoyer assumé pour une Europe qui s'oublie trop souvent elle-même.   Recommandation de Grégoire :  "Risquer la prudence" de Catherine Van Offelen https://www.gallimard.fr/catalogue/risquer-la-prudence/9782073105257 [https://www.gallimard.fr/catalogue/risquer-la-prudence/9782073105257]  Liens utiles: Grégoire Charbit: https://www.linkedin.com/in/grégoire-charbit-0779a716/ [https://www.linkedin.com/in/gr%C3%A9goire-charbit-0779a716/]  Oddo BHF:  https://www.oddo-bhf.com [https://www.oddo-bhf.com]    Finscale est aussi disponible sur YouTube: https://www.youtube.com/@finscale [https://www.youtube.com/@finscale]  *************************** Cet épisode est produit et animé par Solenne Niedercorn [https://www.linkedin.com/in/solenne-niedercorn-desouches/], fondatrice de Finscale. 🔗 Retrouvez toutes les initiatives sur le site de Finscale [https://finscale.media]. Bonne écoute à toutes et tous !

#347 - Charles Egly (Younited) - De la titrisation au bilan : la stratégie qui a rendu Younited profitable

Dans cet épisode, je reçois Charles Egly, CEO et cofondateur de Younited, pour une discussion autour du basculement de son modèle économique, du crédit instantané financé par titrisation vers un modèle bancaire bilanciel diversifié, en passant par une introduction en bourse via SPAC. Nous avons parlé : * Du modèle originate to distribute des débuts : lever des fonds propres pour investir dans la tech et le produit, puis titriser et distribuer les crédits instantanément pour ne pas les garder au bilan. * Du pivot vers un modèle bilanciel en 2024, concrétisé par l'introduction en bourse via le SPAC Iris Financial (rebaptisé Younited Financial) avec 150 millions d'euros levés auprès de Ripplewood, +50% de revenus et un premier résultat net positif de 2 millions d'euros en 2025. * Du maintien de la titrisation classique en parallèle, avec trois émissions d'ABS depuis l'introduction en bourse, via des véhicules SPV et FCT. * De la méthode de déploiement à l'international fondée sur le recrutement de CEOs locaux très autonomes, et des spécificités réglementaires entre la France (FICP), l'Italie et l'Espagne (CIRBE). * Du retrait du marché allemand en 2024, malgré un coût du risque maîtrisé, en raison du poids des comparateurs comme Check24. * De la distinction entre le paiement étalé proposé par Younited(1000 à 1500 euros sur 24 à 36 mois) et le BNPL classique (40 à 100 dollars, moins de 3 mois), avec Bouygues Telecom et Pixmania. * Des trois choix que Charles changerait avec le recul : avoir adopté le nom Younited plus tôt, ne pas s'être lancé en Allemagne, et avoir investi plus tôt dans la donnée. Un échange direct sur la mécanique financière d'une fintech qui a grandi vite, traversé plusieurs cycles de taux, et qui assume aujourd'hui aussi bien ses choix que ses regrets. Recommendations de Charles:  “Le Monde sans fin”, bande-dessinée de J-M. Jancovici et Ch. Blain: https://share.google/A4j7evqLyFIUTfomj [https://share.google/A4j7evqLyFIUTfomj]  Episode du podcast Thinkerview avec J-M. Jancovici : https://www.youtube.com/watch?v=JmByobw2YWA [https://www.youtube.com/watch?v=JmByobw2YWA]   Liens utiles: Charles Egly: https://www.linkedin.com/in/charlesegly/ [https://www.linkedin.com/in/charlesegly/]  Younited: https://younited.com/fr/ [https://younited.com/fr/]     Glossaire pour les acronymes: ABS (Asset-Backed Securities) : titres financiers adossés à un panier d'actifs, vendus à des investisseurs institutionnels. BNPL (Buy Now Pay Later) : paiement fractionné de très court terme, basé sur une analyse de fraude, avec de faibles montants et une maturité inférieure à 3 mois. CIRBE (Central de Información de Riesgos del Banco de España) : fichier espagnol de centralisation des risques de crédit, géré par la Banque d'Espagne. FCT (Fonds Commun de Titrisation) : équivalent français du SPV, dédié à la titrisation de créances. FICP (Fichier des Incidents de remboursement des Crédits aux Particuliers) : fichier français qui recense les incidents de paiement des particuliers. SPAC (Special Purpose Acquisition Company) : société cotée sans activité propre, créée pour fusionner avec une entreprise et lui permettre d'entrer en bourse plus vite qu'une IPO classique. SPV (Special Purpose Vehicle) : structure juridique ad hoc créée pour isoler certains actifs du bilan d'une société.   Finscale est aussi disponible sur YouTube: https://www.youtube.com/@finscale [https://www.youtube.com/@finscale]  *************************** Cet épisode est produit et animé par Solenne Niedercorn [https://www.linkedin.com/in/solenne-niedercorn-desouches/], fondatrice de Finscale. 🔗 Retrouvez toutes les initiatives sur le site de Finscale [https://finscale.media]. Bonne écoute à toutes et tous !