Den blå ugle i kulminen - private credit: Den nye subprime?

Midt i 2026 - fik lytterne ret?

Lige før nytår blev mikrofonen vendt om, og Makropuls' lytterne blev bedt om at spå om 2026.  731 Makropuls-lyttere svarede på 25 spørgsmål om dansk og international økonomi og om de finansielle markeder.  Nu er der gået et halvt år, og Steffen Dam og økonom Lars Christensen tager temperaturen: Hvor ramte lytterne plet, og hvor røg gættet forbi skiven? Ideen bag undersøgelsen er en af de mere overraskende i økonomien, nemlig wisdom of the crowd. En stor gruppe rammer ofte bedre end den enkelte ekspert, og lytternes svar bliver brugt som målestok for, hvad der faktisk er sket siden. Afsnittet er bygget op om to chok. Det første fyldte i nyhederne: krigen i Iran og presset på Hormuz, der sendte olie- og benzinpriserne op og ramte Europa som et negativt udbudschok med højere inflation og lavere vækst.  Det andet chok fyldte ingenting i nyhederne, men endte måske som det vigtigste: en amerikansk økonomi, der kører varmere end nogen havde regnet med, med stærk vækst, stigende inflation, en styrket dollar og et aktiemarked, der trodser alt. Undervejs handler det om, hvorfor det samme oliechok tynger Europa og nærmest gavner USA, hvad skiftet fra Jerome Powell til Kevin Warsh i spidsen for Federal Reserve kommer til at betyde, og hvorfor den amerikanske inflation ikke kun handler om olie, men i lige så høj grad om for lempelig pengepolitik.  Og så bliver der naturligvis også plads til en afstikker om økonomi, modeller og fodbold-VM. Makropuls – produceret i samarbejde med Howden Danmark, Danmarks største uvildige rådgivningshus, der hjælper virksomheder med forsikring, pension, forebyggelse, skaderådgivning og overvågning af realkreditlån for private. Læs mere på howdendanmark.dk [https://howdendanmark.dk] Podcast Brevkasse: podcast@howdendanmark.dk Ny episode hver 14. dag.

SpaceX til månen - men hvor højt kan aktiemarkedet flyve?

Historiens største børsnotering er en realitet. Men SpaceX bliver prissat ind i et amerikansk aktiemarked, der sætter rekord efter rekord - og som ser meget dyrt ud. Minder det om år 2000? I denne uge bruger Steffen Dam og Lars Christensen den største IPO nogensinde som indgang til det helt store spørgsmål: Hvor overvurderet er det amerikanske aktiemarked egentlig, og holder sammenligningen med IT-boblen? Lars har bygget en statistisk model på data helt tilbage fra efterkrigstiden for at finde ud af, hvad der faktisk bestemmer en aktiekurs. Hvad siger modellen om afstanden til 2000-toppen? Og er der overhovedet tale om en kursboble? En tur gennem teori, historie og de store linjer på de amerikanske aktiemarkeder. Makropuls – produceret i samarbejde med Howden Danmark, Danmarks største uvildige rådgivningshus, der hjælper virksomheder med forsikring, pension, forebyggelse, skaderådgivning og overvågning af realkreditlån for private. Læs mere på howdendanmark.dk [https://howdendanmark.dk] Podcast Brevkasse: podcast@howdendanmark.dk Ny episode hver 14. dag.

Kan en økonom forudsige, hvem der vinder VM i fodbold?

Om otte dage åbner VM i fodbold i USA, Mexico og Canada. 48 hold. En hel verden, der gætter på en vinder. Men kan man regne sig frem til, hvem der løfter pokalen? I dette afsnit af Makropuls er den vendt om. I stedet for spørgsmålet om, hvad krig og renter gør ved økonomien, regner en økonom denne gang på fodbold. Afsnittet er delt i tre. Først: Hvad et VM egentlig betyder for økonomien og de finansielle markeder. Kan det betale sig at være værtsland, og hvorfor falder handlen på markederne, når der spilles store kampe? Dernæst går turen ind i maskinrummet. Lars Christensen har bygget ikke én, men 12 statistiske modeller og kørt dem gennem 60.000 simulerede VM-slutrunder.  ELO-ratings, spillerværdier fra Transfermarkt, stjernespillere, BNP per indbygger, kontinent og fodboldtradition - alt sammen presset gennem maskinen. Hvilke variabler betød noget? Og hvilke betød intet? Til sidst sidder Steffen Dam i ekspertstolen. Han har arbejdet professionelt med fodbold i 30 år og holder modellens resultater op mod et helt andet blik på, hvad data kan - og ikke kan - fange. Kan en økonom forudsige, hvem der vinder fodbold-VM? Makropuls – produceret i samarbejde med Howden Danmark, Danmarks største uvildige rådgivningshus, der hjælper virksomheder med forsikring, pension, forebyggelse, skaderådgivning og overvågning af realkreditlån for private. Læs mere på howdendanmark.dk [https://howdendanmark.dk] Podcast Brevkasse: podcast@howdendanmark.dk Ny episode hver 14. dag.

Hvorfor stiger priserne?

I december 1965 tog den amerikanske præsident Lyndon B. Johnson fat i Federal Reserves chef og rystede ham fysisk. Budskabet var enkelt: sæt renten ned. Jeg skal føre krig i Vietnam og bygge en velfærdsstat på én gang, og du ødelægger det for mig. Det var begyndelsen på det, der endte som 1970'ernes inflationskatastrofe. I dette afsnit af Makropuls tager økonom Lars Christensen og journalist Steffen Dam fat i et spørgsmål, der tilhører alle - fra boligejere og virksomheder til politikere og centralbankfolk: hvad er det egentlig, der får priserne til at stige? Og er det virkelig muligt, at vi er på vej ind i noget, der minder om det? Afsnittet er skrevet op mod 60-året for økonomen Christian Gandils pamflet af samme navn. Men Lars' budskab er meget nutidigt. Inflationen i 1970'erne startede ikke i 1970'erne - den startede i løbet af 1960'erne, da advarselslamperne blinker, og ingen ville tro på dem. Og der er dem, der mener, at lamperne blinker igen nu. Makropuls – produceret i samarbejde med Howden Danmark, Danmarks største uvildige rådgivningshus, der hjælper virksomheder med forsikring, pension, forebyggelse, skaderådgivning og overvågning af realkreditlån for private. Læs mere på howdendanmark.dk [https://howdendanmark.dk] Podcast Brevkasse: podcast@howdendanmark.dk Ny episode hver 14. dag.

OPEC er stendød, men hvad bestemmer så olieprisen?

Olieprisen er steget fra 59 dollar i slutningen af 2025 til omkring 110 dollar i dag. Iran har lukket Hormuzstrædet, De forenede arabiske emirater har forladt OPEC, og avisernes erhvervssektioner er fyldt med analyser af udbudssituationen.  Men ser vi overhovedet på de rigtige ting? I dette afsnit af Makropuls går Steffen Dam og Lars Christensen 60 år tilbage i tiden for at forstå, hvad der egentlig driver olieprisen. Lars har bygget en statistisk model, der tester de gængse forklaringer - og resultatet peger i en anden retning end den, avisernes overskrifter lægger op til. Vi bevæger os fra Bretton Woods-systemets sammenbrud i 1971, gennem Jom Kippur-krigens olieembargo, Paul Volckers cigarrygende inflationsbekæmpelse, Saudi-Arabiens netback-skifte i 1986 og Kinas indtræden i WTO - og frem til nutidens spørgsmål om, hvad der venter olieprisen frem mod 2030. Steffen og Lars tegner tre scenarier. Forskellen mellem det bedste og det værste er næsten 200 dollar pr. tønde. Makropuls er produceret i samarbejde med Howden Danmark. Skriv til os på podcast@howdendanmark.dk [podcast@howdendanmark.dk] Makropuls – produceret i samarbejde med Howden Danmark, Danmarks største uvildige rådgivningshus, der hjælper virksomheder med forsikring, pension, forebyggelse, skaderådgivning og overvågning af realkreditlån for private. Læs mere på howdendanmark.dk [https://howdendanmark.dk] Podcast Brevkasse: podcast@howdendanmark.dk Ny episode hver 14. dag.