同为大模型，为何智谱万亿，Minimax却腰斩？

奈雪的体面被撕破了

奈雪的体面，绷不住了。  6月24日下午3点，深圳前海奈雪的茶总部，2026年奈雪股东大会如期召开。但参会的股东们的脸色似乎并不好看。 自2021年6月30日港股上市以来，五年时间，奈雪的如今股价为0.67港元，距19.8港元的发行价跌去96%以上，截至目前，市值只剩10.93亿港元。 而更大的危机，其实不是股价，而是股价背后的业绩：这家曾经的明星茶饮公司、新茶饮第一股，到底是怎么“跌落”宝座至此的？ 00:05:22 一步慢，步步慢 00:11:58 回购难挽股价

车企都说电池符合新国标，但没人敢写进合同

今年7月1日，号称史上最严电池国标落地施行。  在窗口切换期的当下翻开任何一家新能源品牌的官网，打开它们的官方APP，刷一遍社交媒体上的品牌账号，可以清晰看到“不起火、不爆炸、全工况电池安全、提前通过新国标认证、重新定义电池安全标准”等类似的表述。  但当用户走进门店，坐下来翻开购车合同，问出那个最基础的问题：“我这辆车，到底算不算新国标车？” 所有的回答均表示绝对符合，但相关证明能否落到合同之上，绝大多数门店销售的回应突然变得模糊起来。 这不是个别品牌的处境，而是2026年7月新国标落地后，整个行业正在经历的集体“尴尬”。 00:01:12 漂亮通稿背后的潜规则 00:06:45 用户不想做“试验品”

垃圾正从废品站，进入你的嘴里

扬州市杭集镇是中国牙刷产业的中心。2025年，杭集生产了75亿支牙刷，占国内市场八成，全球三分之一。在当地，回料牙刷早已不是秘密。从业者有一套最直白的辨别方式：看价格。出厂价超过2毛的，一般用的是新料；1毛到2毛之间的，掺了比例不等的回料；低于1毛的，全是回料。最极端的，一支牙刷只要6分钱。 这些劣质牙刷从杭集流向全国各地的酒店用品批发市场，最终摆进许多平价酒店、民宿和洗浴中心的客房。这也意味着，每一个出差或旅行的人，都可能将它们放入过嘴中。 00:01:36 做牙刷，看良心 00:05:37 6分钱的囚徒 00:09:51 卷不是唯一的活法

巴奴上市，难在哪里？

巴奴第三次站在了港交所门前。 6月17日，港交所官网显示，巴奴国际控股有限公司的上市申请再次失效。同一天，这家以“毛肚+菌汤”为招牌的火锅品牌，再次递交招股书。从2025年6月16日首次递表至今，每六个月一次的“过期-重递”，已经成了一种循环。 一个净利润持续增长、自称“中国品质火锅第一”的品牌，为什么拿不到港交所的入场券？ 问题并不在报表上的数字，巴奴账面上的增长，和资本市场需要看到的“可持续性”，是两回事。 00:01:25 业绩攀升，资本不买账 00:05:13 开店、对赌，巴奴等不起 00:08:57 巴奴上市，难在哪儿？

字节开始跟你算账了

一场事先张扬的收费，豆包开始算账了。 6 月 24 日，字节跳动旗下 AI 助手豆包正式推出专业版订阅服务，标准、加强、高级三档套餐连续包月定价分别为 68 元、200 元、500 元，对应年付价格 688 元、2048 元、5088 元。 事实上，6 月初“豆包即将收费”就曾冲上热搜，网友“付费就卸载”“比 ChatGPT 还贵”等吐槽此起彼伏；如今，豆包付费版正式上线，舆论质疑仍在持续。 抛开情绪对立，回归商业本质，一边是日均 180 万亿 Token 调用带来的巨额算力成本；另一边是用户付费意愿不足、产品能力与价格错配、免费用户权益隐忧等挑战。 虎嗅认为，豆包付费背后有三笔账要算，不仅关乎豆包自身的商业化走向，更折射出国内 AI 行业从跑马圈地抢用户转向分层变现求生存的集体困境。 00:01:09 算力成本账 00:05:39 定价错位账 00:12:31 行业分化账