猪周期反转，这次可能来真的

猪周期反转，这次可能来真的

过去几年，越来越多人相信：随着规模化养殖企业不断扩张，猪周期已经被抹平了。每一次行业深度亏损，市场都在期待产能出清；但每一次猪价反弹，又都很快因为供给重新释放而结束。 久而久之，猪周期陷入了一个怪圈——亏损越来越久，市场抄底越来越积极，但真正的周期拐点始终没有到来。 这一次，我们转向看多猪周期，这也是过去五年来，我们第一次改变对猪周期的判断，是因为我们发现过去几年阻碍行业产能出清的底层逻辑，正在发生变化，使猪周期第一次具备了真正反转的条件。 所以，接下来我们真正想回答一个核心问题：过去几轮亏损都没能重启猪周期，这次为什么可能成为例外？ 00:01:11 成本中枢持续下移 00:05:09 这次为何会是例外？ 00:09:00 推迟行情的一个变量

耐克一刀下去，锁了滔搏的咽喉

7月22日早间，滔搏在港交所发布公告，确认已于前一日收盘后收到耐克正式通知，自2027年1月1日起，滔搏在中国内地的耐克产品线上平台销售将全面终止。 在公告中，滔搏使用“重大短期负面影响”来定性这一变动，据其披露，截至2026年2月28日止财政年度来自耐克产品线上平台销售的收入贡献约占该集团总收入的22%。受消息冲击，滔搏股价早盘一度下挫超20%。 耐克的渠道收权，像是推倒了第一块多米诺骨牌。2027 年之后，滔搏们要回答一个更本质的问题：当开店、卖货、做电商都不再是壁垒，还能给品牌提供什么？ 00:02:10 砍在最大造血点上 00:04:40 耐克收权：渠道整顿救不了产品焦虑 00:07:33 经销商的价值还剩什么?

AI手机大战里，模型能力并不是最重要的

今年WAIC期间，AI手机已经不再满足于讲“会聊天”。 荣耀把Robot Phone推到台前，试图把手机从“智能体手机”继续往“机器人手机”上拔高；中兴努比亚联手豆包，准备将NaviX从技术预览版推向商业化；阶跃星辰展示端云结合的AI手机。即使未参展的OPPO，也在端侧生成式AI服务备案后释放了相关口径。 表面上看，手机厂商和大模型厂商都在卷端侧，从模型到系统，甚至是硬件形态。但是，WAIC期间，虎嗅与多位手机行业人士交流发现，AI手机真正卷的其实是四件事： 谁能合规上线，谁能稳定替用户办事，谁能拿到系统级权限，以及谁能成为下一代服务分发入口。 00:01:11 备案只是“门票” 00:02:32 从工具叠加到任务导向 00:05:10 系统原生能力是分水岭 00:07:15 最大阻力是App生态 00:09:53 端云协同后要算商业账 00:13:16 AI手机能拉动换机吗？ 00:14:40 AI手机到底在卷什么？

00后炒存储：一个月走完老股民十年心路

刚走出史诗级行情的存储赛道，转眼间人心涣散、哀嚎遍野。 芯片龙头业绩预增1099%，换来的却是单日近8%的阴线；模组厂也泥沙俱下，不是一字跌停，就是扑街跳水。上半年一点点攒下来的收益，短短十余日内，在动辄30%、40%的回撤中吐了回去。 然而，在老股民们慌忙割肉离场之际，一批00后股民却表示，自己“心态很稳”。 00:01:13 “两出两进”存储，浮盈17万 00:03:56 账户绿了半个月，但我心里有底 00:06:39 买黄金交的学费，帮我逃过存储大劫 00:09:28 被AI坑了后，一年逆袭累计收益50%

这才是A股接下来的真剧本

最近的A股，投资者的体感越来越差。 指数一涨就遇到压力，热点持续性越来越弱，板块轮动越来越快，赚钱效应也明显下降。前一天还是市场追逐的热门方向，第二天资金就可能开始兑现。 随着市场震荡加剧、上证指数跌破3900点，市场对于后市的分歧也越来越大。 有人认为，这只是牛市中的一次正常调整；也有人担心，这轮行情已经走到了尾声。 牛市，真的结束了吗？ 00:00:37 市场交易逻辑变了 00:02:47 A股走向的两种剧本 00:03:58 市场风格为何会轮动？ 00:08:12 牛市，真的结束了吗？