166.普通人能从机构投资者身上学到什么？｜串台投资ABC

166.普通人能从机构投资者身上学到什么？｜串台投资ABC

和投资ABC的陈鹏博士以及Amy聊一聊机构投资者究竟是如何运作的。 大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。 以下内容及时间轴感谢 投资ABC [https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/64b0bfde585daadfc82f3b12] ！ 「机构」 这个词我们都不陌生，但他们究竟是怎样一群人？ 是在 《投资大师系列》 里出现过的传奇人物，比如把整个华尔街逼至死角的比尔·格罗斯，以及在黑色星期一里一战封神的保罗·都铎·琼斯吗？ 以及，当个人投资者和机构做出同样的动作，比如止盈，驱动这个行为的底层逻辑，有什么不同？「大部分个人投资者并不具备和机构博弈的能力」，背后的根据又是什么？ 这期节目，我们一起聊了聊机构投资人究竟是谁，他们如何运作，以及了解这些，对个人投资者的决策有什么帮助。当然，更加实操的是从机构投资者的实践出发，对我们的资产配置能有哪些帮助？ 简明时间轴： 01:11 武装到牙齿的对手，和近身肉搏的我们？ 06:08 避避风头 v.s. 低位进场：同样在市场里买卖，机构和个人，有什么不同？ 16:08 收集信息：个人看年报；机构发卫星、拆特斯拉、搭算法 27:51 「别神化机构，这里面还是一个一个的人」 34:06 小怪癖：「很多基金经理，连出差都要穿熟悉的睡衣和拖鞋」「否则？」「就会混乱和不安」 40:47 赎回压力、考核周期、风控线约束，机构是巨鲸，但巨鲸也有巨鲸的难处 51:32 「原来，能够长久待在市场里，是个人投资者的重要优势」 58:55 从「刚性兑付」聊起：为什么资产配置在今天，成了绕不开的话题？ 61:32 你最值钱的资产，可能不在任何账户里—— 66:46 买入卖出：机构看「占组合多少百分比」，个人算「还差多少才回本」 69:19 「1 万块钱，也可以搭建自己的组合」  资产配置，个人投资者的 To-Do List： 77:22 降低决策速度，减少决策数量 81:06 定期复盘 86:08 让每一个需求，都有对应的去处 欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里： 158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》 [https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/69a0dd54de29766da9b0402f] 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道： hubris2025.substack.com [https://hubris2025.substack.com/] 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 [https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/68e9cc6cbc517e990097702d] 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《大都会拉斐尔世纪特展：从天才画家到超级经理人的一生》 [https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/69e577831e94ae6921a8255b] 最新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 [https://t.zsxq.com/0f7YoDaJm] ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 节目后期：投资ABC、大卫翁

四月物语：横滨巡游、佐治亚波士顿见闻、地狱占星师、葬送的芙莉莲第二季

每个月和游猫猫一起聊聊上个月的生活。 游猫猫的个人播客： 《Miao Talks》 [https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/68772fccb7c1cbb4c46aba10] 美国访学见闻分享 [https://www.xiaohongshu.com/collection/item/68e17da200b3000000000001?xhsshare=CopyLink&appuid=60ec071700000000010094bf&apptime=1759631347&share_id=23fb96a50d694651ab1d793ffc4401c8] （小红书上不定期更新） 这个月我们聊的内容包括： 横滨黄金周巡游 菅野洋子演奏会 南卡和佐治亚旅行 文字版请见： https://mp.weixin.qq.com/s/FzP-Y6Awntvlvk9oQpf5sA [https://mp.weixin.qq.com/s/FzP-Y6Awntvlvk9oQpf5sA] 波士顿见闻 文艺作品： 穿普拉达的恶魔2 戴洛奇小镇S1 地狱占星师 葬送的芙莉莲S2 后期：大卫翁 插曲：Rain - Cowboy Bebop 片尾曲：「 Anytime Anywhere - milet 」 葬送的芙莉莲S1 ED

165.年报季中的真实中国2026

年报不是枯燥的数字堆砌，而是洞悉经济脉络、企业生存与发展状况的关键。 大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。 一年一度的真实中国系列，今年的关键词是：重构。 去年年报中，企业家们大多讨论的是“如何安度接下来的数个年头”，因此我用的关键词是进化。进化是动作，讲的是企业怎么动。 今年我想用的关键词是重构。重构是认知，讲的是企业怎么想。 因为读完今年的三百分多份年报后我意识到，企业家们已经不在“安度”的语境里了。他们中的一些人把过去几年熬出来的那些朦胧的判断，开始用清晰的语言表达出来，试图描述这个新世界。 对如何读年报感兴趣的朋友可以去听这期： 《vol.24.年报就是公司和行业的体检报告，要读，但得有技巧》 [https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/642e4144a79cc81470be1c91] 以及这期节目的配套文章在这里（不是文字稿，是先有文章再有节目）： https://mp.weixin.qq.com/s/yvlAIKAXezj56Fxjgoq7dQ [https://mp.weixin.qq.com/s/yvlAIKAXezj56Fxjgoq7dQ] 简明时间轴： 00:14 关于这个系列的三点说明 02:36 为什么GDP和上市公司业绩增长之间存在剪刀差？ 05:29 中国企业2025年面临的经营环境总结 15:50 宏观的重构：K型分化 42:52 经营逻辑的重构：安全逻辑、贸易范式、AI算力基础设施 52:03 出海的重构：“中国籍的全球公司”要如何炼成？ 70:16 长期价值的重构：打造长期，稳定，可持续创造价值的体系 75:36 把技术革命物理化会有什么后果？ 欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里： 158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》 [https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/69a0dd54de29766da9b0402f] 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道： hubris2025.substack.com [https://hubris2025.substack.com/] 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 [https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/68e9cc6cbc517e990097702d] 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《大都会拉斐尔世纪特展：从天才画家到超级经理人的一生》最新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 [https://t.zsxq.com/0f7YoDaJm] ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 时代巨轮 - 陈奕迅 节目后期：大卫翁

164.算法的“兔子洞”：为什么你总在看完新闻后滑向娱乐？｜对谈黄圣淳教授

2026年的年度专题 “算法纪” [https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast-topic/69e3917e4145c77844ab3ac0] 聚焦算法与媒体，第二集从新闻传播学的视角来谈谈算法是如何作为一个新“把关人”影响我们的信息环境的。 大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。 今年的世界读书⽇，很荣幸收到 Apple 播客邀约，以“重读”为主题，回顾读过印象深刻的书籍，和因阅读带来的体验和影响。我选择的书是《Filterworld: How Algorithms Flattened Culture》（筛选世界：算法如何压平文化），关于这本书的介绍我将放在小红书上。大家可以在Apple播客上收听本期节目。 关于算法给人们营造信息茧房，一直以来是我们讨论算法和信息环境之间关系的话题基础。没想到我和黄教授坐下来对谈的前半小时，她就把这个命题给否定了。因为算法虽然确实会推荐你感兴趣的内容，但社交媒体同时也增加了“偶然遇见”不同观点的机会。 不过我们的讨论没有止于此，而是一步步深入到反馈效应、过滤气泡、算法放大、算法重定向等等听起来让人头大，但事实上和我们的信息环境息息相关的一些概念。 就像我们在节目最后说的，讨论这些问题不代表我们要逃避甚至排斥算法时代，而是在你拥抱它的同时，更清晰的知道你拥抱的是什么。 对谈嘉宾介绍： 黄圣淳，美国德克萨斯大学奥斯汀分校（UT Austin）新闻与媒体学院助理教授，在宾夕法尼亚大学安嫩伯格传播学院获得了博士学位，主要研究算法驱动的新媒体技术是如何重塑新闻的生产、传播与消费，及其对社会和公民生活带来的深远影响。 第一期指路： 《159.算法的六副面孔：它是如何从处理数据，变成定义我们是谁的》 [https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/69aa809e5b2d0ed0699610d1] 简明时间轴： 01:41 我和黄教授因算法相识的过程 05:24 为什么会从事算法相关的学术研究？ 16:23 西方学界对于算法和信息茧房的研究核心聚焦在政治选举领域 20:27 过滤气泡的概念解释 22:13 学界普遍认为，信息茧房和过滤气泡（echo chambers/filter bubbles）的证据并不充分：偶然暴露（Incidental Exposure）和多渠道的“媒体食谱” 延伸收听： 《风霁：优化体验，还是塑造现实？平台推荐算法探秘》 [https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/69611215e235ea65bc00d10e] 33:57 就算在算法时代，我们还是主动选择了我们希望吸收的信息，算法只不过是轻推（Nudge）的助手 38:24 算法时代，我们更容易受到情感极化（Affective Polarisation）的干扰 43:21 算法放大 (Algorithmic Amplification)：算法并非中立的搬运工，它会根据“参与度”（Engagement）给某些内容加装“扩音器” 49:34 针对算法扩大的干预，在西方世界不会被当做是影响言论自由吗？ 52:53 话题过滤气泡（topical filter bubble）：娱乐内容以自我强化的方式获得比新闻内容更高的推荐概率 69:12 算法造成的文化扁平化现象是真实存在的吗？ 79:19 反馈效应 (Feedback Loop)和平台功能特性 (Platform Affordance)：平台如何暗示并决定了你与信息互动 86:59 拥抱算法时代，最关键的是“有意识”，而不是被它无意识的牵着走 参考资料： 《Echo chambers, filter bubbles, and polarisation: a literature review》 [https://ora.ox.ac.uk/objects/uuid:6e357e97-7b16-450a-a827-a92c93729a08] 《Filterworld: How Algorithms Flattened Culture》（筛选世界：算法如何压平文化） 《Algorithmic Interaction Ritual Chains》David Bazan Royuela (2025) 《Auditing Entertainment Traps on YouTube: How Do Recommendation Algorithms Pull Users Away from News》 [https://www.tandfonline.com/doi/full/10.1080/10584609.2024.2343769] 《Reranking partisan animosity in algorithmic social media feeds alters affective polarization》Northeastern University (2025) 《Engagement, user satisfaction, and the amplification of divisive content on social media》Smitha Milli(2025) 欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里： 158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》 [https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/69a0dd54de29766da9b0402f] 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道： hubris2025.substack.com [https://hubris2025.substack.com/] 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目 《不熄灯Lights On》 [https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/68e9cc6cbc517e990097702d] 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》， 《与杨蒙恩和拉疯喜剧一起纽约留学大冒险｜串台唠点扭腰嗑》 [https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/69cad58db977fb2c47ab5abf] 最新上线！ 欢迎加入我的 知识星球 [https://t.zsxq.com/0f7YoDaJm] ，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。 节目BGM： Propellerheads - Spybreak! (来自The Matrix) Rage Against The Machine - Wake Up (来自The Matrix) 节目后期：Siri、大卫翁

大都会拉斐尔世纪特展：从天才画家到超级经理人的一生｜串台山有虎

这个月初，可达带我游览了纽约大都会博物馆的拉斐尔特展（Raphael: Sublime Poetry）。 这场展览汇集了来自十余个国家、两百多件珍品与手稿，许多离散数世纪的作品首次重聚，还有不少从未离开过欧洲的珍品首次亮相海外，堪称未来几代人都难以复刻的盛事。这场展览不仅是对天才的礼赞，更颠覆了我们对「天才」的想象——拉斐尔不只是天才画家，更是一位成功的CEO、八面玲珑的职场高手。 此次特展将持续到2026年6月28日，来纽约的朋友请千万不要错过！ 本期节目的导入和中插音乐特别感谢播客 《乐此不安》 [https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/691d208b7373319925cc59c2] 主播日不安老师的大力支持！是由他亲自弹的钢琴版莫扎特安魂曲。 时间轴（感谢可达的辛苦整理，以及他在现场拍的海量照片！！） 02:43— 《一位年轻男子的肖像（推定为自画像）》（Portrait of a YoungBoy [Presumed to Be a Self-Portrait]） 拉斐尔，约1500年。牛津阿什莫林博物馆（WA1846.158）。 [https://image.xyzcdn.net/FgF5ky7Rb0FWbCJbpNxUa-_J8LqM.jpg] 05:08 — 《站在风景中的女殉道圣人（可能为圣乌苏拉）》（Female Martyr-Saint Standing in a Landscape [Probably Saint Ursula]） 乔瓦尼·桑蒂（拉斐尔之父），约1490-94年。乌尔比诺马尔凯国立美术馆（1990 D65）。 [https://image.xyzcdn.net/Frx8T5vQvWA4c5SsXdkhIxIYlu8R.jpg] 06:01 — 《费代里科·达·蒙特费尔特罗的生平与事迹》手稿（La vita e le gesta di Federico di Montefeltro） 乔瓦尼·桑蒂及抄写员，约1482-94年。羊皮纸手稿。梵蒂冈宗座图书馆（Ott.lat.1305）。 [https://image.xyzcdn.net/FgF77cVCKJBMNUg-02hRL_nrn2fW.jpg] 08:00 — 《一个蓄胡男子半身像（圣基亚拉祭坛画中亚利马太的约瑟的画稿残片）》（Bust of a Bearded Man [Cartoon Fragment for Joseph of Arimathea inthe Santa Chiara Altarpiece]） 佩鲁吉诺，约1495年。牛津基督教堂管理委员会（0122）。 [https://image.xyzcdn.net/FnA9bv9Vurz34V1xyUDBrhbQzBWm.jpg] [https://image.xyzcdn.net/FlmKyxIr0eFaN-ASEi5dDIRh8F2B.jpg] 《基督之死与亚利马太的约瑟和尼哥底母（基督之墓）》(Dead Christ withJoseph of Arimathea and Nicodemus [Sepulcrum Christi]) 佩鲁吉诺，15世纪末，威廉姆斯学院藏 [https://image.xyzcdn.net/FkKVrhbzaAlvkDXlrlBvEuH_E26v.jpg] 11:07 — 佩鲁吉诺《圣母子与鞭笞会成员（慰藉圣母）》（The Virgin and Child with Members of the Flagellant Confraternity[The Madonna della Consolazione]） 佩鲁吉诺，约1496-99年。佩鲁贾翁布里亚国立美术馆（270）。 佩鲁吉诺《圣奥古斯丁与奥古斯丁会成员》（Saint Augustine withMembers of an Augustinian Confraternity），约1500年，匹兹堡卡内基博物馆（61.42.1）。 [https://image.xyzcdn.net/FoumCJj8XUWERyQb5Zjhf1mBNhUA.jpg] [https://image.xyzcdn.net/FvAg3NfBmQAhaMUS3-rGioz-PUsp.jpg] [https://image.xyzcdn.net/Fsg2Gn3ID4COzHimN8vdTBubn_IL.jpg] 14:40 — 《圣三位一体游行旗画：圣三一与圣塞巴斯蒂安和圣罗赫》（Processional Banner of the Confraternity of the Santissima Trinità:The Holy Trinity with Saints Sebastian and Roch / The Creation of Eve） 拉斐尔，约1497-99年。正反两面。卡斯泰洛市立美术馆（n. 22）。 [https://image.xyzcdn.net/FjefuZGEAlQbrhvhTSLOPN80dv6u.jpg] 17:13 — 科罗纳祭坛画（The Colonna Altarpiece）及其普雷德拉（Predella） 拉斐尔，约1504-5年。主体部分藏于大都会博物馆（16.30ab）；普雷德拉各部分分散于伦敦达利奇画廊（DPG241,DPG243）、大都会博物馆（32.130.1）、伦敦国家画廊（NG2919）、波士顿伊莎贝拉·斯图尔特·加德纳博物馆（P16e3）。 [https://image.xyzcdn.net/Fgs2O0cpoHMoMiF-yC3yQgqTEvyJ.jpg] [https://image.xyzcdn.net/Fna8ychEJpF29-PvqurQBN1HnSYj.jpg] 18:50 — 《圣母领报》及其草图（The Annunciation） 拉斐尔，约1506-12年。梵蒂冈博物馆与斯德哥尔摩国立博物馆藏。 [https://image.xyzcdn.net/Fldl7YIYFpHx23g9FIK3ePyvd4pF.jpg] [https://image.xyzcdn.net/Fn7b9DiALWRvks27-n8rVOlOBnNc.jpg] 20:20 — 奥迪祭坛画画稿三件：《蓄胡使徒头像（圣安德烈）》（Head of a Bearded Apostle [Saint Andrew], "AuxiliaryCartoon" for the Oddi Altarpiece） 拉斐尔，约1503-4年。里尔美术宫（Pl. 470）。 以及《使徒头像（圣雅各）》（Head of an Apostle [Saint James]），大英博物馆（1895,0915.610）；《两位使徒头像》（Heads ofTwo Apostles），英国王室收藏（RCIN 904370）。 [https://image.xyzcdn.net/FhYGPeMtwGOdPniiDwDCtpRQ7aM1.jpg] [https://image.xyzcdn.net/FnRvK5nvrCryRv0tOt9MoN5a-1m1.jpg] [https://image.xyzcdn.net/FkzI5qpF9dp9yiGzi4xDKqFqawNx.jpg] 21:25 — 巴隆奇祭坛画残片：《天使半身像》（Angel in Bust-Length [Fragment from the Baronci Altarpiece]） 拉斐尔，约1500-1501年。布雷西亚托西奥·马蒂嫩戈美术馆（149）。 [https://image.xyzcdn.net/FoRbpy4Vb3YYSnHdzN4DC6t79XYa.jpg] 22:20 — 巴隆奇祭坛画正反面双面画稿：《圣尼古拉斯加冕构图习作；龙的素描》（Composition Study for the Coronation of Saint Nicholas of Tolentino[The Baronci Altarpiece]; Sketch of a Dragon） 拉斐尔，约1500-1501年。里尔美术宫（Pl. 474 recto / Pl. 475 verso）。 [https://image.xyzcdn.net/FnTn8JekoXeFpvGcVSsD0tGu9d1c.jpg] [https://image.xyzcdn.net/lqbWwmlOvLirPngH6IABUq_qJRW5.jpg] 25:40 — 达芬奇《安吉亚里之战画稿及头部比例的习作》（Studies for the Battle of Anghiari Cartoon and the Proportions ofthe Head） 达芬奇，约1490-95年及1503-5年。钢笔棕墨、红色粉笔，纸上。威尼斯学院美术馆（236 recto）。 [https://image.xyzcdn.net/FjHbqCKaP4O88pvr8qCN4pJVMcAb.jpg] 27:45 — 达芬奇《圣母子构图速写》（Composition Sketches for the Virgin Adoring the Christ Child） 达芬奇，约1482-85年。大都会博物馆（17.142.1 recto）。 [https://image.xyzcdn.net/FixBnuOcFxVYtwsMYHheL18OGvNr.jpg] 28:32 — 拉斐尔《用人偶/人体模型习作的圣母子》（The Virgin and Child Studiedfrom Mannequins or Lay Figures） 拉斐尔，约1506-7年。大英博物馆（Ff,1.36 recto）。 [https://image.xyzcdn.net/FgwjLlLf60qQgs4nRkbt30vwaBc1.jpg] 29:05 — 《基督下葬》（巴廖尼祭坛画）四个阶段的草图（Studies for the Entombment / The Baglioni Altarpiece） • 第一版：《哀悼中的四个站立男子》（Study of Four Standing Men in a Lamentation），约1507年，牛津阿什莫林博物馆（WA1846.171 recto） [https://image.xyzcdn.net/FvtriGbO1iQvOTDK9oMIkeuU3QTV.jpg] • 第二版（受古罗马石棺浮雕影响）：《基督下葬构图习作》（Composition Study for the Entombment），大英博物馆（1855,0214.1 recto），旁展罗马石棺残片（梅利格之死）（SarcophagusFragment [Death of Meleager]），2世纪中期，大都会博物馆（20.187） [https://image.xyzcdn.net/FlhwEVFVCDxDvPai_4aOsPassnHx.jpg] [https://image.xyzcdn.net/FtvjC30d8MyPJHugf3FFDYv6P6B1.jpg] • 进一步推敲：《搬运基督遗体的人物》（Figures Carrying the Body of Christ），阿什莫林博物馆（WA1846.173） [https://image.xyzcdn.net/FnX-JGLLtxHjWwMVcQFpu6Pa1lj6.jpg] • 定稿：《基督下葬定稿图》（Modello Drawing for the Entombment），乌菲兹博物馆素描版画室（538 E） [https://image.xyzcdn.net/FoM-8fNY8G9-qHzDVGS28Yd_Y9tK.png] 31:28— 《圣母子与施洗者圣约翰画稿（园丁圣母）》（The Virgin and Childwith the infant Saint John the Baptist [Cartoon for La Belle Jardinière]） 拉斐尔，约1507年。阿什莫林、大都会所藏推敲稿；华盛顿国家美术馆藏扎孔转印稿（1986.33.1）。 [https://image.xyzcdn.net/FoRDejJCRUFDM3Q6E1qSs7uRLRj9.jpg] [https://image.xyzcdn.net/FhycyRu5rU5RolhrmQghgay6padj.jpg] [https://image.xyzcdn.net/Fleut_3ErE3V2OI8Aeewsv6yOiWk.jpg] 33:10 — 乌尔比诺教堂账册 [https://image.xyzcdn.net/FhppvuqubmWQJldoBsHa1km8ic_f.jpg] 34:30 — 《医学集成》，约翰内斯·德·凯特汉姆，1491年威尼斯首版。耶鲁大学哈维·库欣/约翰·海·惠特尼医学图书馆。 [https://image.xyzcdn.net/FtAeloH_yywOVEMfuK71GXSbKrzE.jpg] 36:00 — 《风景中的圣母子（小考珀圣母）》（The Virgin and Child in a Landscape [The Small Cowper Madonna]） 拉斐尔，约1505年。华盛顿国家美术馆（1942.9.57）。 [https://image.xyzcdn.net/FttI4A7HpUPRnlCuFrxWeWBm0a4y.jpg] 36:30 — 《风景中圆形构图的圣母子与施洗者圣约翰（阿尔巴圣母）》及其多版推敲草稿 拉斐尔，约1509-11年。华盛顿国家美术馆（1937.1.24）。 [https://image.xyzcdn.net/FgYbCq5zUs_U4WUZ--VaKo2KEkbA.jpg] [https://image.xyzcdn.net/FqvFtkc7_y1nHRG8B4EQE14thACx.jpg] [https://image.xyzcdn.net/FllnyKj7b_fDABvL_irckcS6NRfI.jpg] 38:55 — 《宾多·阿尔托维蒂肖像》 拉斐尔，约1515-16年。华盛顿国家美术馆，萨缪尔·H·克雷斯收藏（1943.4.33）。 [https://image.xyzcdn.net/Fos5uuRLrSLrRmyXRZbK6XgqY9t_.jpg] 39:40 — 《巴尔达萨雷·卡斯蒂利奥内肖像》拉斐尔，1514-16年。巴黎卢浮宫（611）。 [https://image.xyzcdn.net/FmfyO36u1mUBzcMWmSvr6uT2pOKw.jpg] 41:30 — 《瓦莱里奥·贝利肖像》拉斐尔，1517年。马德里阿贝略收藏。 [https://image.xyzcdn.net/Fh4alu-XrJp2-6-RCOipYvZJuBvj.jpg] 43:00 — 《裸体弗纳里娜肖像》拉斐尔和朱利奥·罗马诺，约1518-20年。罗马巴贝里尼宫国立古代艺术画廊（2333）。 [https://image.xyzcdn.net/FgdGEv0GtVxp2tfxtwgxP2UbGGKY.jpg] 44:20 — 《一位女子三分之二身长肖像（沉默者）》拉斐尔，约1503-5年。乌尔比诺马尔凯国立美术馆（1990 DE 237）。 [https://image.xyzcdn.net/FstGT8z6RyW_tuasUzBfMAOYPFr6.jpg] 46:35 — 马坎托尼奥·拉伊蒙迪的版画系列及其原作 [https://image.xyzcdn.net/Fub8vpqWKJ1MVDq-7P16XAwOIqJ7.jpg] [https://image.xyzcdn.net/Ft3tQv5RV37-Fr3Yx7p6VQAWuvWA.jpg] [https://image.xyzcdn.net/Fk3fc_urVklzUXxAcDzp2siWmZnD.jpg] 47:25 — 1518年后的多幅画稿。 [https://image.xyzcdn.net/FoMWlz05D3_6vtXdjTWGNOv0l0Ee.jpg] 48:15 — 拉斐尔画稿旁的十四行诗手稿：《圣殿画研究；十四行诗草稿》拉斐尔，约1509-11年。维也纳阿尔贝蒂娜博物馆（205 verso）。 阿什莫林博物馆的《人物习作；彼特拉克式十四行诗草稿》（WA1846.186 verso）等。 [https://image.xyzcdn.net/Fl5fy6_5P3yY-pps_9fKcjXQU5TO.jpg] [https://image.xyzcdn.net/FvENGVrYYwgzwUhDw9woYZa5Bklj.jpg] 48:45 — 《圣家族与施洗者约翰（玫瑰圣母）》拉斐尔，约1517-18年。马德里普拉多博物馆（P000302）。 [https://image.xyzcdn.net/FuDMtl5pfeNFkLtC6aCF1MFCMTn6.jpg] 49:20 — 《圣切奇莉亚的狂喜与圣保罗、圣约翰、圣奥古斯丁及抹大拉的马利亚》拉斐尔，约1515-16年。博洛尼亚国立美术馆（577）。 [https://image.xyzcdn.net/FrTbo8dQKE93EVPTpHWtNB-eF3PF.jpg] 49:50 — 梵蒂冈壁画全景虚拟展厅 [https://image.xyzcdn.net/Fk_-7ndYeCsVcMY389d3dlkYO-Wm.jpg] 53:12 — 西班牙宫廷挂毯，扬·凡·蒂格姆及弗兰斯·赫特尔斯织造，依拉斐尔及工作室画稿的副本，1540年代末至1550年代初。羊毛、丝绸、镀金线。马德里西班牙王室收藏。 包括《基督嘱托彼得》（10004081）、《圣保罗与圣巴拿巴在吕斯特拉》（10004084）、《奇迹般的捕鱼》（10004080）。 [https://image.xyzcdn.net/llDEyPNqdf9JAJ4w-u9jCQm0HYd7.jpg] [https://image.xyzcdn.net/lgjuMz8KDabNWycdwfboB8mS29xY.jpg] [https://image.xyzcdn.net/lkmYzFbZ7Sr_b_ESk-0RDG1RkkOd.jpg] 54:17 — 挂毯画的草稿，华盛顿国家美术馆（1993.51.2）等。 [https://image.xyzcdn.net/FqrKRzbFquhrGSifrwfgDohc4vgb.jpg] [https://image.xyzcdn.net/Fjui1ayiDUE4ucX6t9WD7fE3dXeN.jpg] 55:00 — 《两个裸体男子习作（博尔戈大火厅/海战习作）》，附丢勒1515年题注 拉斐尔，约1515年。维也纳阿尔贝蒂娜博物馆（17575）。 [https://image.xyzcdn.net/FjbzFl6su9lKyxRWXWov7dNQLM6w.jpg] 56:05 — 《变容图》画稿群 [https://image.xyzcdn.net/FlYDFymHIpkd35frAIOFUIaZV0na.jpg] [https://image.xyzcdn.net/FjxUW53oA4wcNB2ApvfRfy63o4Ir.jpg] [https://image.xyzcdn.net/Fr_1O0bp1M10C7PbJ8bGzLabaaDj.jpg] 57:45 — 《万神庙建筑细节研究》拉斐尔，约1512-15年。伦敦英国皇家建筑师学会（SD 170/XMI/1 r-v）。 [https://image.xyzcdn.net/Fsk62LESgkiWeH3Rk_jNF0CR_xU8.jpg] 58:00 — 《奎里纳尔山大理石马研究（普拉克西特列斯之作）》 拉斐尔，约1515-16年。红色粉笔，纸上。华盛顿国家美术馆（1993.51.3.a）。 [https://image.xyzcdn.net/FhSpoPzjx8Wn9ojaUMHGQ51GlZ2X.jpg] 58:15 — 布拉曼特《圣彼得大教堂平面图研究》，约1505-6年。红色粉笔，纸上。佛罗伦萨乌菲兹博物馆素描版画室（8 A verso / 20 A recto）。 [https://image.xyzcdn.net/FqAzMUpyMJthD3eQ8UDnIB03gmmW.png] 59:20 — 朱利奥·罗马诺《被巨石压垮的巨人（曼图亚泰宫巨人厅习作）》 朱利奥·罗马诺，约1532-34年。 [https://image.xyzcdn.net/FpxDIQu7bNle46WfTWKQ8Rmywsa0.jpg] [https://image.xyzcdn.net/FhYJSYvw52qP8ZpRJRqGE6belTs6.jpg] 片尾曲：Mozart - Lacrimosa