华谊兄弟大败局：明星、杠杆与泡沫

同为大模型，为何智谱万亿，Minimax却腰斩？

6月22日，港股市场的目光集中到一家上市不足半年的大模型公司——智谱。 当日，智谱盘中一度涨超42%，股价新高2980港元，总市值突破1万亿港元。从1月8日发行时的528亿到如今的万亿市值，智谱用六个月走完了别人可能要十年兑现的估值叙事。 残酷的是，同样做大模型，同一周敲钟的MiniMax，却走出了另一番光景。3月份之前，股价走势与智谱类似，但之后开始走弱，目前股价自3月高点1330港元到当下616.5港元，已然腰斩（截至6月22日收盘）。 同周上市，为何不同命？ 00:01:31 不可替代性决定了溢价的上限 00:06:35 筹码结构决定了回调的深度 00:09:50 中国大模型行业进入了以“确定性”为王的下半场

连苹果都撑不住了？

苹果CEO蒂姆·库克近日在接受外媒采访时表示，公司计划提高产品价格，以抵消内存和存储芯片成本的飙升。“价格上涨不可避免”，库克称，苹果一直在努力保护消费者免受涨价影响，但眼下的压力已经“难以为继”。 问题也随之变得更复杂，苹果涨价之后，国产安卓厂商是终于获得了跟涨窗口，还是会被更高的成本进一步挤压？答案显然不是“大家一起涨价”这么简单。 因为，成本压力是共同的，但涨价能力不是共同的。 00:02:20 不只是内存，手机BOM重新进入上行周期 00:06:25 苹果或不会粗暴涨价，但会转嫁成本 00:08:22 沉默的中国厂商，中低端压力更大

海力士取消学历要求，韩国年轻人挤向新的独木桥

6 月 17 日，SK 海力士发了一则招聘公告。芯片设计、器件、研发，过去只招本科以上的核心技术岗，从当天起取消全部学历要求。高中毕业想来做研发，可以。这轮招上百人，截止 6 月 23 日。生产岗的学历限制说以后也会调。 在一个全社会花了七十年把命运押在“文凭”两个字上的国家，排名第一的公司说，文凭没用了。 00:02:36 一条修了七十年的独木桥 00:07:00 拆桥的人站在桥的另一头 00:09:18 新的独木桥

沃什只能嘴硬

沃什上任第一场议息会议，就给市场头顶悬了一把刀：美联储随时会加息。 当地时间6月17日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，决议以12比0全票通过。表面看，这是连续第四次按兵不动；但真正的变化不在利率决定，是在点阵图和沃什的表态里。 最新点阵图已经转向：18位提交预测的官员中，有9位预计2026年底前至少加息一次，其中6位预计加息两次。相比3月仍隐含年内降息一次的点阵图，美联储的政策信号已经从“还能降”切换成“还可能加”。这次声明也大幅缩短，并删除了此前暗示宽松倾向的前瞻指引措辞。 这就是典型的“嘴上加息，手上不动”。 为什么会这样？ 因为沃什如今面对的是一个几乎无解的局面。 00:01:50 加息？加不起 00:05:12 降息？堵死了 00:09:14 嘴硬，谁会疼？

涌入Fab厂的年轻人：身在流水线，心向风口

在AI算力需求的推动下，半导体工厂重新热了起来：订单排到明年，产线昼夜不停，中介排队送人，年轻人争着进晶圆厂。高薪、补贴、年终奖和“行业上行”的叙事，把这里包装成制造业里少见的财富入口。但真正进入这条产线后，很多人才发现，半导体的红利从来不是平均分配的：有人吃到AI和存储的暴涨，有人只是在高强度夜班里换一份更稳定的工资；有人借风口跃迁，也有人被学历、岗位和周期卡住。 热闹背后，这个行业正在回答一个更现实的问题：年轻人涌向半导体，到底是在追风口，还是在寻找一个不那么容易塌掉的未来？ 00:01:39 待遇next level，年轻人争抢着“进Fab” 00:05:02 看似慷慨的馈赠，早已标好了价码 00:08:37 树不会一直长，但总会有新树发芽