商业小样38 | 拿什么回馈你，我的股东

Vol.255 戴比尔斯与破灭的钻石神话

“垄断是最强的商业模式”，不止一个顶级投资者有过类似阐述。如果仅从赚钱而非公益的角度考虑，这句话或许没错，它其实是所谓“护城河理论”的极致推演。 但现实世界中，真的能实现这种垄断的公司极少，戴比尔斯可能是一家。它在20世纪建立起了一套从供应到流通到文化的完整垄断链条，几乎凭一己之力塑造了钻石的商业价值，并拿走了其中大多数利润。 但在2020年代，这个看似坚不可摧的体系突然崩塌，而核心的变量来自中国河南的一个县城。 | 主播 | 肖文杰、约小亚 | 时间轴 | 02:57 戴比尔兄弟并没有建立戴比尔斯 04:54 “人的本性就会让他们没命的工作，让我们大家都受损” 09:28 看货会制度垄断经销体系 13:09 钻石曾是那个年代的“加密货币” 14:32 好莱坞营销的威力 20:39 这套垄断体系曾经化解过多次危机，包括来自苏联的 26:32 如果一个东西检测出来和钻石无异，那它就是钻石 28:34 柘城县是如何被选中的 32:34 戴比尔斯想出一个看似巧妙的摧毁培育钻的办法，结果摧毁了自己 38:21 长夏之后是更长的冬天 | 延伸资料 | A Diamond Is Forever: The Making of a Cultural Icon 1926–2026 The Last Empire: De Beers, Diamonds, and the World 戴比尔斯的财报 How De Beers Shaped and Still Controls the Diamond Market 第一财经 - 卖不动！戴比尔斯时隔一年再降价 天然钻石价值几何 钻明供应商 - 钻石市场现状及未来发展趋势：天然钻“拉垮”，全球培育钻石规模复合增速达17% 财讯 - 鑽石神話崩塌？培育鑽市占狂飆　百年戴比爾斯走向拋售命運 Forbes - De Beers To Close Lightbox, Its Lab-Grown Diamond Jewelry Brand De Beers Group announces intention to close Lightbox business | 后期制作 | 潘鑫 | 声音设计 | 刘三菜 | 收听方式 | 你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。 | 认识我们 | 微信公众号：第一财经YiMagazine 联系我们：thatisbiz@yicai.com

【一则好消息】

4月30日周四我们会休更一期，5月7日周四恢复更新。 另外告诉你一个好消息：《商业就是这样》的首套周边即将上线。包含棒球帽、T恤、帆布袋、冰箱贴、贴纸等，由我们主创团队和设计师精心设计。 具体的单品和套装组合请见微信公众号“第一财经YiMagazine”4月29日的推送。https://mp.weixin.qq.com/s/cHhObbnmXlXbn0VMMEHGKg 祝各位劳动者假期愉快！

Vol.254 大牌的创意总监为什么成了高危职业？

时尚潮流容易激发物欲，但也不是天生导向购买。品牌需要想方设法刺激消费欲望，才能达成一轮又一轮的业绩增长。但如果业绩不再增长了，谁要为此负责呢？在传统的C字头高管之外，主导产品设计的“创意总监”也成了重要的变革信号。 2025年堪称全球创意总监的变动大年， Chanel、Dior、Gucci、范思哲、罗意威、巴黎世家、Fendi……一系列品牌都在调整自己的创意总监人选。而2026年初的秀场，又是很多新总监们首次面对消费者表达想法的机会。 创意总监的换血，或者说轮转，到底意味着什么？以及品牌是否真的能从这种换血中获得想要的变化？本期节目，我们就来逐步深入讨论这个问题。 本期节目涉及到的部分人名及品牌名： 人名：Virgil Abloh、Demna Gvasalia、Matthieu Blazy、Jonathan Anderson、Luca Solca、Sabato De Sarno、Riccardo Tisci、Daniel Lee、John Galliano、Alexander McQueen、Phoebe Philo、Dario Vitale、Pieter Mulier 品牌名：Gucci、Chanel、Chloé、Givenchy、Dior、Loewe、Burberry 本期节目联合「CPB钻光日夜霜」特别呈现 [http://imagev2.xmcdn.com/storages/6391-audiofreehighqps/CA/D3/GAqhJLsNvxZLAAmyHgSOp0rR.png!op_type=4&upload_type=attachment&device_type=ios&name=mobile_large] 时尚潮流更迭，爱美之心永存。「CPB钻光日夜霜」专研日夜分时守护，科学应对多效抗老需求，以精准分时抗老理念，为肌肤打造昼夜不息的年轻循环。 日间，面对紫外线与外界压力带来的老化挑战，「CPB钻光日霜」能够主动强韧肌肤，卓效防晒抗氧，让肌肤在白天也能主动进攻抗老。夜间，则由「CPB钻光夜霜」开启全维抗老模式，根源直补胶原，一夜醒来肌肤弹嫩焕白。日夜循环接力抗老，让好状态持续在线。 潮流会变，爱美不变。「CPB钻光日夜霜」，日夜年轻 紧·弹·亮，让美这件事，早晚都在。 | 主播 | 肖文杰、约小亚 | 时间轴 | 00:44 2025，堪比NBA转会大年的创意总监换血大年 04:31 移动互联网时代加速了设计的创意折旧 08:50 快时尚品牌从抄版型到聘请真正的设计人才 12:33 创意总监的“保质期”与公司业绩紧密相关 16:54 更换创意总监会在多大程度上影响公司股价？ 24:17 创意总监在大公司内部的权力来源 32:14 将“创意更迭”作为一种增长策略 | 延伸资料 | 《国王与诸神》 Wall Street Journal-The Toughest Job in Fashion Is Top Designer for a Luxury Brand Vogue-Will the Creative Reset Ever End? System Magazine对Imran Amed和Luca Solca的专访 Quartz-Creative directors in luxury fashion have a five-year expiration date Financial Times-The Real Reason Fashion Houses Keep Replacing Creative Directors in Today's Luxury Industry Burberry的历年财报 开云的历年财报 LVMH的历年财报 | 后期制作 | kk | 声音设计 | 刘三菜 | 收听方式 | 你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。 | 认识我们 | 微信公众号：第一财经YiMagazine 联系我们：thatisbiz@yicai.com

Vol.253 西南航空，从特立独行到泯然众人

在美国的天空下，西南航空是传奇性最高的航司之一。从四条航线、四架飞机、仅做州内的短途生意起家，它不仅可以说开创了低成本航空的很多经典做法，还在很多方面超越了这些做法，实现了品牌个性和运营效率的极致统一。 根据美国交通部1993年的报告，每当西南航空进入一条新航线，这条航线的票价平均会下降50%，旅客量会增长超过3倍。这就是著名的“西南航空效应”。在做大市场规模之外，西南航空还擅长财技，用燃油对冲实现了降本增利。 但以上这些，都是2020年前的西南航空。过去5年来，西南航空的形象和生意出现了接近180度的大转弯。它自己削弱了五十多年来形成的几乎所有优势，变成了众多航司中平淡无奇的一家。这个转变是如何发生的？本期节目，我们就来介绍西南航空的旅程转向。 | 主播 | 肖文杰、约小亚 | 时间轴 | 01:19 低成本航空领域的传奇老祖 04:30 “如果法官敢阻止我们，我们就从他的制服上起飞” 07:54 西南航空的四根运营支柱 10:24 如何让飞机像大巴一样10分钟内完成周转 17:05 西南航空省出来的钱，远不如对冲燃油赚来的钱 21:40 新冠疫情打乱了西南航空过去五十年的运营模式 27:48 趁虚而入的激进投资者Elliott 34:50 2026年春天，没有燃油对冲保护的西南航空 | 延伸资料 | Stories from Southwest’s 50 Years THE AIRLINE DEREGULATION EVOLUTION CONTINUES: The Southwest Effect Airline Fuel Hedging: Why Airlines Hedge (or Don't) and What It Costs Business Wars-Season 115: Can Southwest Airlines Survive? 美国交通部对2022年西南航空大瘫痪的处罚决定 Nytimes-Southwest Strikes a Truce With the Activist Hedge Fund Elliott WSJ-Southwest Now Charges for Seats. Next Stop: Quadrupling Profit Barron's-Southwest Airlines’ Move to Give Up Fuel Hedging Program Is Proving Costly as Oil Surge | 后期制作 | 秋秋 | 声音设计 | 刘三菜 | 收听方式 | 你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。 | 认识我们 | 微信公众号：第一财经YiMagazine 联系我们：thatisbiz@yicai.com

商业小样38 | 拿什么回馈你，我的股东

为股东创造价值，是上市公司发展的核心使命之一。但以什么形式创造价值、分配价值，不同的市场做法就有差异。在最常见的现金分红和股票回购之外，日本市场还有一个历史悠久的另类传统，就是更接近实物分配的“股东优待”。本期节目，我们就来聊聊这种特殊的“投资者羊毛”。 | 主播 | 肖文杰、约小亚 | 延伸资料 | Wikipedia-桐谷广人 吉野家的股东优待说明 伊藤园的股东优待说明 JAL英文版投资者关系网站的股东优待说明 日本经济新闻-ANA、優待券8割値下がりで株主の不満噴出 每日经济新闻-茅台又给股东发“套装酒”福利 | 后期制作 | 刘大哭 | 声音设计 | 刘三菜 | 收听方式 | 你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。 | 认识我们 | 微信公众号：第一财经YiMagazine 联系我们：thatisbiz@yicai.com