Rynkowy Zawrót Głowy

RZG075: ZEA opuszczają OPEC, Powell odchodzi z Fed, a Polacy ruszają na majówkę

W najnowszym odcinku podcastu „Rynkowy Zawrót Głowy” Paweł Majtkowski, analityk rynkowy eToro, łączy trzy tematy, które na pierwszy rzut oka wydają się odległe: ropę, banki centralne i majówkowe wyjazdy Polaków. W praktyce wszystkie są częścią tej samej gospodarczej układanki. Pierwszym tematem jest możliwe wyjście Zjednoczonych Emiratów Arabskich z OPEC i pytanie, czy kartel producentów ropy traci dyscyplinę. ZEA przez lata inwestowały w zwiększenie mocy wydobywczych, mają niskie koszty produkcji i coraz wyraźniej mogą traktować ropę nie jako aktywo do trzymania pod ziemią, ale jako źródło kapitału dla gospodarki przyszłości. Drugim wątkiem jest tydzień banków centralnych. Fed, EBC i RPP najpewniej nie zmienią stóp procentowych, ale dla rynków kluczowy będzie ton komunikatów. Droższa energia, napięcia geopolityczne i ryzyko powrotu presji inflacyjnej mogą sprawić, że banki centralne będą bardziej ostrożne, a europejski przemysł znajdzie się pod szczególną presją. Trzecia część odcinka dotyczy majówki 2026. Mocny złoty poprawia siłę nabywczą Polaków za granicą, ale nie oznacza tanich wyjazdów. Droższe paliwo, wyższe koszty lotów i niepewność w transporcie sprawiają, że waluta działa dziś bardziej jak amortyzator niż gwarancja taniego wypoczynku. Ropa wpływa na banki centralne. Banki centralne wpływają na waluty. Waluty wpływają na turystów. A turyści, nawet jeśli nie śledzą posiedzeń Fed i EBC, czują ich konsekwencje w cenie biletu, paliwa i obiadu za granicą.

RZG074: Konflikt na Bliskim Wschodzie, ropa pod presją i co zrobi RPP

Uderzenia USA i Izraela w Iran oraz irańska odpowiedź w kilka godzin zmieniły rynkową układankę. Ropa wystrzeliła, dolar się umocnił, a inwestorzy zaczęli szybko korygować swoje strategie. W najnowszym odcinku „Rynkowego Zawrotu Głowy” Paweł Majtkowski łączy geopolitykę z makroekonomią i pokazuje, jak konflikt przekłada się na ceny surowców, rentowności obligacji, kurs złotego oraz oczekiwania wobec Rady Polityki Pieniężnej. Szczególną uwagę poświęca ropie i Cieśninie Ormuz – wąskiemu gardłu, przez które przepływa znacząca część światowego handlu ropą i LNG. Nawet częściowe zakłócenia transportu w tym regionie potrafią gwałtownie podbić ceny surowców i koszty frachtu. Pytanie brzmi, czy obecne wzrosty to jedynie premia za niepewność, czy początek trwalszego szoku podażowego. Co oznaczałaby ropa w przedziale 90–100 dolarów dla inflacji w USA i Europie – i jak szybko wyższe ceny paliw przenoszą się na wskaźniki CPI? Paweł Majtkowski rozdziela też perspektywę krótkoterminową i długoterminową. W krótkim terminie rynki reagują nerwowo, a inwestorzy koncentrują się na płynności i ochronie kapitału. W długim horyzoncie kluczowe staje się pytanie, czy wyższe ceny energii utrwalą inflację i wymuszą dłuższe utrzymywanie wysokich stóp procentowych. To oznacza różne strategie – inne dla inwestorów nastawionych na kilka tygodni, inne dla tych, którzy budują portfel na lata. To odcinek o zmienności, selekcji aktywów i chłodnej ocenie scenariuszy w świecie, w którym geopolityka znów zaczyna dyktować warunki rynkom.

RZG073: RPP pauzuje, Claude miesza na giełdzie, Google liczy rachunek za AI

Zaczynamy od decyzji RPP, która po raz drugi z rzędu zdecydowała się na pauzę i pozostawiła główną stopę procentową NBP na poziomie 4 proc. Przy inflacji w paśmie celu i jednocześnie bardzo ekspansywnej polityce fiskalnej ta decyzja porządkuje dotychczasowy cykl obniżek, zamiast go kończyć. Rynek coraz wyraźniej patrzy już w stronę marcowego posiedzenia – o konsekwencjach tej pauzy opowiada Paweł Majtkowski, analityk eToro i prowadzący podcast „Rynkowy Zawrót Głowy”. Potem przenosimy się na rynek kapitałowy. WB Electronics rozważa wejście na giełdę w Warszawie, korzystając z ogromnego zainteresowania europejskim sektorem obronnym. Dynamiczny wzrost przychodów, boom na technologie dronowe i jednocześnie status spółki strategicznej sprawiają, że potencjalne IPO byłoby jednym z najciekawszych debiutów ostatnich lat – ale też jednym z najbardziej wymagających pod względem regulacyjnym. Na koniec technologia i zimny prysznic z Wall Street. Alphabet publikuje solidne wyniki, ale rynek reaguje nerwowo na zapowiedź gigantycznych wydatków na AI – nawet do 185 mld dolarów w 2026 roku. Google zarabia więcej niż kiedykolwiek, chmura rośnie w imponującym tempie, ale inwestorzy zaczynają zadawać coraz trudniejsze pytania o ryzyko, dług i tempo monetyzacji sztucznej inteligencji. W tle wciąż rezonuje przecena sektora po premierze Claude Cowork od Anthropic, która pokazała, jak szybko AI potrafi zmienić percepcję całych modeli biznesowych. Trzy historie, jeden wspólny mianownik: rynek coraz mniej reaguje na same wyniki, a coraz bardziej na kierunek, ryzyko i wiarygodność strategii. I to właśnie o tym jest ten odcinek.

RZG072: 5000 USD za złoto, –17 proc. na Intelu. Czas uciekać czy kupować?

Ten tydzień to prawdziwy rynkowy test odporności – i emocji. Zaczynamy od boomu na złoto i srebro, które biją historyczne rekordy, a dolar wyraźnie słabnie. Złoto balansuje na granicy 5000 dolarów za uncję, srebro przebiło poziom 100 dolarów, a kapitał coraz wyraźniej szuka bezpiecznych przystani – o tych ruchach opowiada Paweł Majtkowski, analityk eToro i prowadzący podcast „Rynkowy Zawrót Głowy”. Potem szybki zwrot w stronę militarnego debiutu – Czechoslovak Group wchodzi na giełdę z przytupem. Kapitalizacja 25 miliardów euro, popyt wielokrotnie przewyższający podaż i jasny sygnał, że sektor zbrojeniowy stał się jednym z kluczowych tematów dla inwestorów. Na koniec – kubeł zimnej wody z Wall Street. Netflix spada mimo solidnych wyników i ambitnych planów przejęć. Intel traci po publikacji prognoz, rozczarowując rynek, który jeszcze chwilę wcześniej liczył na trwały powrót giganta do formy. Trzy historie, trzy testy rynku i jedno pytanie: co te ruchy mówią nam o kierunku, w którym zmierza globalne inwestowanie na początku 2026 roku?

RGZ071: Złoto rośnie, ropa drożeje, Trump atakuje – tak zaczyna się 2026

Początek 2026 roku nie daje inwestorom chwili oddechu. W pierwszym odcinku nowego sezonu „Rynkowego Zawrotu Głowy” Paweł Majtkowski omawia najważniejsze wydarzenia, które już w pierwszych dniach stycznia zaczęły wpływać na rynki. Ropa naftowa wraca na ścieżkę wzrostów – po dwóch miesiącach spadków notowania wyraźnie odbijają. Główny powód to rosnące napięcie w Zatoce Perskiej i groźby Iranu wobec cieśniny Ormuz – kluczowego szlaku transportowego, przez który przepływa jedna piąta światowej ropy. Złoto bije rekordy, ale chwilowo się cofa po publikacji danych o inflacji w USA, która wyniosła 2,7 proc. Prezydent Trump nie czeka jednak na decyzje Fedu – atakuje Jerome’a Powella, zapowiada śledztwo w sprawie remontu siedziby banku centralnego i domaga się natychmiastowego cięcia stóp procentowych. To nie koniec napięcia. Trump zapowiada wprowadzenie limitu 10 proc. na oprocentowanie kart kredytowych, uderzając w najbardziej dochodowy segment amerykańskiego sektora bankowego. A wszystko to dzieje się na kilka dni przed startem sezonu wyników kwartalnych. W odcinku nie zabraknie również komentarza o napięciach geopolitycznych – od Iranu po Grenlandię, o możliwym spadku kosztów kredytów w USA, oraz o tym, dlaczego taniejące kredyty hipoteczne mogą pomóc deweloperom. To odcinek, od którego warto zacząć rok – bo wiele wskazuje na to, że 2026 przyniesie rynkom naprawdę intensywne miesiące.